【宏源期货】铅锌日评：区间整理-250703（1页）.pdf

1、2025/7/3单位今值变动近期趋势SMM1#铅锭平均价格元/吨16,925.00 0.00%期货主力合约收盘价元/吨17,175.00 0.44%沪铅基差元/吨-250.00 -75.00 升贴水-上海元/吨-35.00 -升贴水-LME 0-3美元/吨-26.77 5.68 升贴水-LME 3-15美元/吨-58.90 0.20 沪铅近月-沪铅连一元/吨-30.00 -沪铅连一-沪铅连二元/吨-15.00 15.00 沪铅连二-沪铅连三元/吨-5.00 期货活跃合约成交量手27,524.00 -12.31%期货活跃合约持仓量手51,254.00 -0.31%成交持仓比/0.54 -12.0

2、4%LME库存吨268,150.00 0.00%沪铅仓单库存吨46,439.00 0.11%LME3个月铅期货收盘价（电子盘）美元/吨2,063.50 1.20%沪伦铅价比值/8.32 -0.75%SMM1#锌锭平均价格元/吨22,220.00 0.05%期货主力合约收盘价元/吨22,230.00 -0.11%沪锌基差元/吨-10.00 35.00升贴水-上海元/吨105.00 70.00升贴水-天津元/吨-35.00 0.00升贴水-广东元/吨65.00 -10.00升贴水-LME 0-3美元/吨-22.04 -3.29升贴水-LME 3-15美元/吨-50.00 1.34沪锌近月-沪锌连一

3、元/吨80.00 20.00沪锌连一-沪锌连二元/吨55.00 -5.00沪锌连二-沪锌连三元/吨55.00 0.00期货活跃合约成交量手128,020.00 -28.35%期货活跃合约持仓量手129,763.00 -3.47%成交持仓比/0.99 -25.78%LME库存吨113,425.00 0.00%沪锌仓单库存吨6,624.00 -2.93%LME3个月锌期货收盘价（电子盘）美元/吨2,753.00 1.46%沪伦锌价比值/8.07 -1.55%铅锌铅锌铅锌日评20250703：区间整理铅锌日评20250703：区间整理免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已

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5、006 1.西部地区某再生铅炼厂，公开产能20万吨，5月因设备故障投产中断，7月下旬可完成检修。若设备调试顺利，预计8月可正常生产铅。2.近月来国产还原铅货源紧张，报价持续坚挺，常与再生精铅价格形成倒挂。据悉，本周海外粗铅（多产自马来西亚）到港。贸易商报自提价格，对SMM再生铅不低于pb98.5均价贴水200元/吨附近，目前已知成交量约有1千吨。1.7月1日【LME0-3锌】贴水18.75美元/吨，持仓208381手增842手。上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日持平，沪铅主力收盘较前一日上涨0.44%。基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，原生铅开工稳中有升，整体波动不大；再

6、生铅方面，废铅蓄电池价格接连上涨，回收商货源亦有限，门店看涨惜售情绪较重，恶性循环难以打破，再生铅炼厂被迫涨价，部分炼厂因原料不足/成本倒挂减停产，开工处于相对低位，部分企业因亏损压力暂时捂货不出，仅少数企业报价出货，再生铅成品库存维持增势；需求端来看，当前逐渐从消费淡季转向旺季，下游采买有望好转，对铅价拖累或将减缓。整体来看，在原料及再生铅下调开工的支撑下，铅价持续上行，但当前下游尚未步入旺季，库存累积风险尚存，对铅价形成一定拖累，铅价持续上行动力有限。上一交易日SMM1#