【华泰期货】FICC日报：科技股调整，红利回升-250703（11页）.pdf

1、FICC日报日报|20252025-0707-0303 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 科技股调整，红利回升科技股调整，红利回升 市场分析 美国就业数据爆冷。美国就业数据爆冷。国内方面，证监会党委召开扩大会议强调，要持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚。牢记我国资本市场中小投资者众多的最大市情，不断完善投资者保护制度体系。深入推进以“两创板”改革为抓手的新一轮全面深化资本市场改革。全力抓好资本市场自主开放重点举措落地。始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务，推动健全常态化稳市机制安排，平稳有序防控

2、债券违约、私募基金等领域风险。海外方面，美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长9.8万人，5月份数据在向下修正后仅增加2.9万人。服务业就业在6月份减少6.6万个就业岗位，遭遇自疫情以来的最大降幅。指数调整。指数调整。现货市场，A股三大指数震荡收跌，科技股全线回调，上证指数跌0.09%收于3454.79点，创业板指跌1.13%。行业方面，板块指数涨跌互现，钢铁、煤炭、建筑材料行业涨幅居前，电子、通信、国防军工、计算机行业跌幅居前。当日沪深两市成交金额回落至1.4万亿元。今年6月A股新开户165万户，环比增长5.84%，上半年A股累计新开1260万户

3、，较2024年上半年开户数949万户，增长32.77%。海外市场，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.02%，标普500、纳指收涨。IF增仓。增仓。期货市场，股指期货基差贴水呈现不同程度收敛。成交持仓方面，IH、IF成交量增加，IF持仓量回升。策略策略 美国ADP就业数据意外大幅下滑，美股市场反应分化，标普500指数与纳指录得上涨。我国证监会党委近日召开扩大会议，明确将维护资本市场稳定作为首要任务，着力构建有利于市场高质量发展的制度环境。当日中小盘股呈现缩量调整态势，回调幅度整体可控，但内部分化加剧。风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 2025年期货

4、市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 FICC日报日报|20252025-0707-0303 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、宏观经济图表.3 二、现货市场跟踪图表.4 三、股指期货跟踪图表.4 图表图表 图图1 1：美元指数和美元指数和A股走势股走势.3 图图2 2：美国国债收益率和美国国债收益率和A股走势股走势.3 图图3 3：人民币汇率和人民币汇率和A股走势股走势.3 图图4 4：美国国债收益率和美国国债收益率和A股风格走势股风格走势.3 图图5 5：沪深两市成交金额沪深两市成交金额.4 图图6 6：融资融资余额余额.4 图图7 7：IH合约持仓量合约持仓量|单位：手单

5、位：手.5 图图8 8：IF合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.5 图图9 9：IC合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.5 图图1010：IM合约持仓量合约持仓量|单位：手单位：手.5 图图1111：IH合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1212：IF合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1313：IC合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1414：IM合约最新持仓占比合约最新持仓占比|单位：单位：%.6 图图1515：外资外资IH合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.6 图图1616：外资外资IF合约净持仓数量

6、合约净持仓数量|单位：手单位：手.6 图图1717：外资外资IC合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1818：外资外资IM合约净持仓数量合约净持仓数量|单位：手单位：手.7 图图1919：IF基差基差.8 图图2020：IH基差基差.8 图图2121：IC基差基差.8 图图2222：IM基差基差.8 图图2323：IH跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.9 图图2424：IF跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.9 图图2525：IC跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.9 图图2626：IM跨期价差跨期价差|单位：点单位：点.9 表表1 1：国内主要股票指数日度表现国内主要股