【华泰期货】宏观日报：制造业景气度改善-250701（10页）.pdf

1、宏观宏观日报日报|20252025-0707-0101 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 制造业景气度改善制造业景气度改善 中观事件总览 生产行业：6月制造业PMI改善。1）国家统计局公布数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续改善。从企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.6%，比上月上升1.1个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.3%，比上月下降2.0个百分点，低于临界点。服务行业：关注境外税收政策推进。1）

2、三部门发布境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策。境外投资者以中国境内居民企业分配的利润，在2025年1月1日至2028年12月31日期间用于境内直接投资符合条件的，可按照投资额的10%抵免境外投资者当年的应纳税额，当年不足抵免的准予向以后结转。中华人民共和国政府同外国政府订立的税收协定中关于股息、红利等权益性投资收益适用税率低于10%的，按照协定税率执行。数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：上游：1）能源：昨日国际油价同比下跌较多。2）农业：鸡蛋价格近期回升。中游：中游：1）化工：聚酯开工率有所下行。下游：下游：1）地产：一、二线城市商品房销售季节性回落，处近三年低位。2

3、）服务：国内航班班次周期性减少。市场定价：全行业信用利差近期小幅回落市场定价：全行业信用利差近期小幅回落。风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观日报日报|20252025-0707-0101 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：煤炭煤炭:日均耗煤量日均耗煤量:六大发电集团六大发电集团.3 图图2 2：煤炭库存煤炭库存:秦皇岛港秦皇岛港.3 图图3 3：开工率开工率:PTA:国内国内.3 图图4 4：开工率开工率:PX:国内国内.3 图图5 5：开工率：聚酯产业链开工率：聚酯产业链.3 图图6 6：尿素开工率：山

4、东企业尿素开工率：山东企业.3 图图7 7：生猪加工企业：开工率生猪加工企业：开工率.4 图图8 8：高峰拥堵指数：北京高峰拥堵指数：北京.4 图图9 9：高峰拥堵指数高峰拥堵指数:上海上海.4 图图1010：高峰拥堵指数高峰拥堵指数:广州广州.4 图图1111：高峰拥堵指数高峰拥堵指数:深圳深圳.4 图图1212：全国电影票房：当日票房全国电影票房：当日票房.4 图图1313：全国电影票全国电影票房：当日人次房：当日人次.5 图图1414：航班执行情况航班执行情况:国内国内.5 图图1515：航班执行情况航班执行情况:国际国际.5 图图1616：30大中城市大中城市:商品房成交套数商品房成交

5、套数:一线城市一线城市.5 图图1717：30大中城市大中城市:商品房成交套数商品房成交套数:二线城市二线城市.5 图图1818：30大中城市大中城市:商品房成交套数商品房成交套数:三线城市三线城市.5 图图1919：30大中城市大中城市:商品房成交面积商品房成交面积:一线城市一线城市.6 图图2020：30大中城市大中城市:商品房成交面积商品房成交面积:二线城市二线城市.6 图图2121：30大中城市大中城市:商品房成交面积商品房成交面积:三线城市三线城市.6 图图2222：开工率：沥青：国内样本企业开工率：沥青：国内样本企业.6 图图2323：行业信用利差跟踪丨单位：行业信用利差跟踪丨单位

6、：BP.7 图图2424：重点行重点行业价格指标跟踪业价格指标跟踪.8 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观日报日报|20252025-0707-0101 第 3 页 第 3 页 图图1：煤炭煤炭:日均耗煤量日均耗煤量:六大发电集团六大发电集团 图图2：煤炭库存煤炭库存:秦皇岛港秦皇岛港 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图图3：开工率开工率:PTA:国内国内 图图4：开工率开工率:PX:国内国内 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 资料来源：同花顺，华泰期货研究院，iFind 图图5：开工