【研报】医药行业深度研究：疫情深度思考疫情拐点逐渐接近关注诊疗秩序恢复-20200219[55页].pdf

1、疫情深度思考：疫情深度思考： 疫情拐点逐渐接近，关注诊疗秩序恢复疫情拐点逐渐接近，关注诊疗秩序恢复 发布日期：发布日期：2020年年2月月19日日 证券研究报告证券研究报告医药行业深度研究医药行业深度研究 程培程培 执业证书编号：S1440518110002 贺菊颖贺菊颖 执业证书编号：S1440517050001 香港执业证书编号： ASZ591 刘若飞刘若飞 执业证书编号：S1440519080003 研究助理：研究助理： 袁清慧 俞冰 阳明春 目录 2SARS疫情期间不同细分行业代表性公司复盘 1 学术研究表明：疾病认知是一个渐进式的过程 5 核心判断：战疫进入下半场，重新回归基本面 4

2、体外诊断行业：抗疫急先锋 2 3 甲流疫情期间行业复盘 6 风险提示 nMqPoOtPrMtNoMqRtMuNqP9PdN8OsQnNoMnNiNnNtRkPpNnMaQqQuMNZmRxOuOpNmN 1 学术研究表明：疾病认知是一个渐进式的过程 3 已有多篇相关文献在医学顶级期刊发表或上线 4 学术研究表明：疾病认知是一个渐进式的过程 图表： 关于疫情已发布多篇代表性论文（预印本） 中信建投证券研究发展部 2月15日 2.3%，湖北省内2.9% 2月10日 MedRxiv：CDC等中位数潜伏期4.75天。预计R0值为3.77。 2月6日 MedRxiv：钟南山团队31.3的患者去过武汉。中

3、位数潜伏期3.0天，最长24天。 2月1日 柳叶刀：香港大学模型预测R0值为2.68，武汉有75815人感染（截至1月25日）。 1月31日 NEJM：美国CDC等美国首例确诊患者临床诊疗过程。提及使用吉列德在研抗病毒药物Remdisivir效果良好。 1月30日 NEJM：慕尼黑大学医院提示潜伏期传染性证据（但近期观点又有修正） 1月29日 NEJM：CDC等425个初期患者临床特征，R0值预计为2.2，提示19年12月中期以来即出现人传人证据 1月24日 柳叶刀：金银潭医院等41个早期患者临床特征，60%患者有华南海鲜市场接触史，提示死亡率有高估 1月24日 柳叶刀：香港大学等提示人传人、

4、未在粪便及尿液中发现病毒 1月24日 NEJM：金银潭医院等发现新冠病毒，提交基因组序列 早期案例多与华南海鲜市场相关，后期扩散，R0值大于2 5 学术研究表明：疾病认知和控制是一个渐进式的过程 截至2020年2月18日，在柳叶刀（the Lancet）、新英格兰（NEJM）等顶级杂志中，已有多篇关于2019- nCoV的学术论文发表或上线。分别讨论了2019-nCoV的基因序列、病毒分类，临床案例，流行病学分析及启示 等。 1月24日，金银潭医院等在柳叶刀发表论文，描述了早期截至1月2日的41例确诊患者的数据，其中66%直接有华 南海鲜市场的暴露经历。并提到15%的死亡率，但同时也提到了早期

5、患者治疗意识尚不足，耽误了治疗时机，且 入院恰逢流感季节，医院按照经验给予流感相关治疗，死亡率或高估。 1月24日，港大深圳医院在柳叶刀发表的文章描述了一个家族聚集性病例，到武汉探亲的家庭回到深圳后，将疾 病传染在未曾到过武汉的家属，1月15日确诊，提示人传人。 1月29日，CDC在新英格兰杂志发表论文，披露截至1月22日的425例确诊患者数据，并把患者分成1月1日之前， 1月1日-11日，1月12日-22日。分成这三个时间段的原因是：1月1日，华南海鲜市场关闭；1月1日-11日， 检测试剂盒陆续开发并提供给检测机构的过渡阶段。其分析显示，1月1日之前，64%的患者与华南海鲜市场相关， 但在1

6、月1日-11日确诊的248例患者中，这一比例降至16%，在1月12日-22日的确诊患者中，这一比例进一步降 至6%。CDC根据已有数据测算，基本再生数（R0）为2.2（95%CI，1.4-3.9），即平均一个病例进入人群感染的 第二代病例个数预计为2.2。CDC建议采取措施将R0降至1以内。 ，最新测算的R0值为2.68。 近期多篇大样本病例论文（预印本）披露更多详细信息 6 学术研究表明：疾病认知和控制是一个渐进式的过程 近期多篇大样本病例论文（预印本）揭示了更多详细信息，包括：潜伏期、病死率、R0值、疾病发展阶段等。 2月6日，钟南山团队发文（预印本），1099位患者数据。显示中位数潜伏期