【华龙期货】油脂周报：局势缓和，油脂震荡回落-250630（6页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。局势缓和局势缓和，油脂，油脂震荡回落震荡回落华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号农产品板块农产品板块研究员：研究员：姚战旗期货从业期货从业资格证号：资格证号：F0205601投资投资咨询

2、资格证号咨询资格证号：Z0000286电话：电话：13609351809邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 06 月 30 星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】：【行情复盘】：本周油脂期价冲高回落，全周豆油 Y2509 合约下跌 1.89%，以 8002 元/吨报收，棕榈油 P2509 合约下跌 1.87%以 8376 元/吨报收，菜油 OI2509 合约下跌 2.67%，以 9466 元/吨报收。【重要资讯】：【重要资讯】：榈油方面：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025 年 6 月 1-25 日马来西亚棕

3、榈油单产环比上月同期增加4.09%。船运调查机构 SGS 公布数据显示，预计马来西亚 6 月 1-25日棕榈油出口量较上月同期出口减少 21.02%。马棕榈油下跌2.50%。豆油方面：周一美国农业部发布的作物周报显示，截至 6 月22 日，美国大豆播种工作完成 96%，上周 93%，上年同期 96%，五年均值 97%。大豆优良率为 66%，与上周持平，上年同期为 67%，市场预期为 67%。美豆本周下跌 3.32%。【后市展望】【后市展望】：本周国内油脂下跌主要是因为伊朗、以色列达成停火协议，国际原油价格下跌，打压国际国内植物油价格。短期看，国内油厂大豆库存充足，高开机率下豆油库存将继续回升；

4、菜籽油库存处于历史高位，供给较为充足；国内棕榈油消费降至刚需水平，市场已经适应“低进口、低消费”格局，高价进口棕榈油意愿不强。近期国内植物油供给整体宽裕，受国际原油、国际植物油价格波动传导，预期价格将维持区间震荡。另外虽然中东局势暂缓，但不排除反复的可能，密切关注原油价格变化。外围关注美豆新作种植面积以及期末库存报告，谨防报告意外。油脂周报油脂周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此

5、入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、一、现货分析：现货分析：截止至 2025 年 06 月 26 日，张家港地区四级豆油现货价格 8,190 元/吨，较上一交易日无变化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近 5 年相比维持在较低水平。数据来源：WIND 咨讯截止至 2025 年 06 月 26 日，广东地区 24 度棕榈油现货价格 8,490 元/吨，较上一交易日无变化。从季节性角度来分析，当前广东地区 24 度棕榈油现货价格较近 5 年相比维持在平均水平。数据来源：WIND 咨讯截止至 2025 年

6、 06 月 26 日，江苏地区四级菜油现货价格 9,620 元/吨，较上一交易日下跌 20 元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近 5 年相比维持在较低水平。数据来源：WIND 咨讯 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2二、其他数据：二、其他数据：截至 20