【国泰期货】铸造铝合金产业链周报-250629（19页）.pdf

1、Special report on Guotai Junan FuturesGuotai Junan Futures all rights reserved,please do not reprint国泰君安期货研究所 有色及贵金属组莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619日期：2025年6月29日铸造铝合金产业链周报Special report on Guotai Junan Futures第 2 页强弱分析：中性本周铸造铝合金期货走势仍偏强，近期铝价走势偏强为铸造铝合金价格提供较好牵引。短期来看，目前仍处于处于供需双弱的阶段。随着淡季程度

2、走深，需求的负反馈已然有所显现，铸造铝合金企业由于销售存在压力而下调开工，对于原料废铝的需求减少，从而压制废铝价格，表现为近期精废价差回升，成本端下移亦使得下方空间松动。ADC12价格预计维持区间震荡，仍需关注后续废铝流通边际变化及需求端改善迹象。从当前周频的微观基本面来看，截至6月27日，铝合金锭厂库+社库较前周累库0.21万吨至10.88万吨，淡季影响深化，库存持续积累。上游方面，废铝流通货源偏紧，其中破碎生铝因供应持续紧缺，表现相对抗跌，其他废铝出现不同程度的调价。精废价差表现为窄幅震荡，整体呈现趋势性上移，后续仍需密切关注废铝流通边际变化。下游方面，6月第三周（6月16日-6月22日）

3、，国内乘用车总销量达56.3万辆，同比增长29.72%。5月以来增程与插混车型消费明显恢复，加之燃油车市场走势较强，共同促进6月的汽车消费持续走强，部分地区补贴资金出现阶段性紧张，消费者购车积极性持续高涨。精废价差延续回升ADC12-A00延续下滑趋势资料来源：SMM、钢联、同花顺、Bloomberg、国泰君安期货研究所铸造铝合金：淡季影响深化，价格维持震荡-2000-1500-1000-50005001000150001-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2

4、908-1008-2209-0309-1509-2710-1610-2811-0911-2112-0312-1512-27元/吨保太ADC12-A0020212022202320242025010002000300040005000600001-0201-1401-2602-0702-1903-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1610-2811-0911-2112-0312-1512-27元/吨佛山破碎生铝精废价差20212022202320242

5、025Special report on Guotai Junan Futures概览2025/6/272025/6/27周环比周环比废旧汽轮（元/吨）171000.59%废旧摩轮（元/吨）163750.61%破碎生铝（元/吨）171500.59%破碎生铝/A000.83-0.33%2025/052025/05月环比月环比总供应量（万吨）70.61.95%社会库存（吨）18580-3.48%2025/052025/05月环比月环比汽车产量（万辆）264.901.15%新能源产量（万辆）127.001.52%汽车库存预警指数48.1-6.96%2025/052025/05月环比月环比摩托车产量（

6、万辆）184.76-8.78%小家电产量（万台）34690.00%ADC12（元/吨）ADC12（元/吨）2025/6/272025/6/27周环比周环比华东201000.25%华南201000.25%西南201000.00%进口现货宁波港自提193000.52%进口利润-75512.02%铸造铝合金（万吨）铸造铝合金（万吨）最新值最新值环比环比4月产量61.01-5.24%5月进口9.7011.81%周度社库+厂库10.881.97%数据来源：SMM、钢联、同花顺、Wind、SHMET、国泰君安期货研究所第 3 页供应端废铝01Special report on Guotai Junan F