【华鑫期货】【鑫期汇】黑色周报：夏季用煤高峰，钢价震荡偏强-250629（7页）.pdf

1、 核心观点：核心观点：1-5月房地产开发投资同比下降10.7%，房屋新开工面积下降22.8%，施工面积下降9.2%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。炉料方面，根据2021年-2024年历史数据统计，6-8月火电月均发电量较3-4月增加17.7%，夏季动力煤价格或有一定幅度的上涨，同时带动焦煤焦炭价格企稳偏强，对钢价形成支撑，同时9月与10月是钢材消费旺季；当前日均铁水产量维持在242吨的高位，当前钢厂利润偏高，钢厂对炉料需求较好，可以关注空钢厂利润策略。预计下周螺纹在2950-3080区间震荡偏强运行。一一、卷螺矿卷螺矿期现价格期现价格 表 1 钢矿现货价格 项目项目 2025/202

2、5/6 6/2 27 7 2025/2025/6 6/2 22 2 周周度变化值度变化值 周度变化幅度周度变化幅度 上海螺纹价格上海螺纹价格 3070 3100-30 -1.0%RB2510RB2510 2992 2990 2 0.1%上海热卷价格上海热卷价格 3210 3220-10 -0.3%HC2510HC2510 3116 3104 12 0.4%曹妃甸超特粉价格曹妃甸超特粉价格 603 621-18 -3.0%I I25092509 703.0 704.5-2 -0.2%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联、Wind 图图0 0 杭州杭州地区地区卷螺价差卷螺价差 数据来源：上海钢联、华

3、鑫期货研究所 二二、螺卷矿螺卷矿主力合约主力合约基差基差 图图 1 1 螺纹主力合约基差螺纹主力合约基差 图图2 2 热卷主力合约基差热卷主力合约基差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图3 3 铁矿主力合约基差铁矿主力合约基差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 三三、螺卷螺卷矿矿数据数据及及图表图表 表 2 螺纹产量库存表需数据 项目 本周 上周 周度变化值 周度变化幅度 螺纹总产量螺纹总产量 212.2 207.6 4.6 2.2%3535 城市库存城市库存 368.8 375.2 -6.4 -1.7%钢厂库存钢厂库存 182.3 182.9 -0.6 -0.3%表观需求表观需求 2

4、19.91 219.19 0.72 0.3%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 图图 4 4 螺纹螺纹产量产量 图图5 5 3535城市螺纹库存城市螺纹库存 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图 6 6 钢厂钢厂螺纹螺纹库存库存 图图7 7 螺纹表观需求螺纹表观需求 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 表 3 热卷产量库存数据 项目 本周 上周 周度变化值 周度变化幅度 热卷产量热卷产量 325.5 324.7 0.8 0.2%3333 城市库存城市库存 263.7 268.9 -5.2 -1.9%钢厂库存钢厂库存 76.5 76.5 0.0 0.0%表观需求表观需求 326.3 330.

5、69 -4.4 -1.3%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 图图 8 8 热卷周产量热卷周产量 图图 9 9 热卷热卷3333城市库存城市库存 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图 1010 热卷热卷钢厂库存钢厂库存 图图1 11 1 热卷热卷表观需求表观需求 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 表 4 铁矿产业数据 项目 本周 上周 周度变化值 周度变化幅度 4545 港口库存港口库存 13930.23 13894 36.07 0.26%铁矿钢厂库存铁矿钢厂库存 8847.47 8936.24-88.77-0.99%日均疏港量日均疏港量 325.85 313.65 12.2 3.9%日

6、均铁水产量日均铁水产量 242.29 242.18 0.11 0.05%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 图图 1212 铁矿铁矿4545港总库存港总库存 图图13 24713 247家钢厂进口矿库存家钢厂进口矿库存 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图 1414 进口矿进口矿4545港日均疏港量港日均疏港量 图图15 15 日均铁水产量日均铁水产量 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 但根据 2021 年-2024 年历史数据统计，6-8 月火电月均发电量较 3-4 月增加 17.7%。六七八月是夏季火力发