【广发期货】粕类周报：关注下周种植面积报告，盘面或企稳-250627（38页）.pdf

1、2025年年6月月27日日本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号关注下周种植面积报告，盘面或企稳作者：朱迪投资咨询资格证：Z0015979 联系方式：020-88818008广发期货粕类周报品种观点品种主要观点本周策略上周策略豆粕受原油下跌影响，美豆近日跟随收跌。叠加阶段性利多交易较为充分，伴随天气预期好转，行情偏弱，但盘面跌至1020美分附近，技术性支撑有所增强，盘面有企稳迹象。巴西8、9月船期升贴水最近快速上涨，距离美豆上市时间窗口不断收窄，提振巴西豆市场行情。目前国内大豆和豆粕库存持续回升，尽管开机持续好转，但下游积极提货，豆粕暂未出现太

2、大库存压力，基差偏稳。后续供应节奏较为确定维持高到港量，关注需求的持续性。豆粕单边目前趋势尚未定型，盘面短期磨底调，但预计支撑逐渐增强。逢低滚动多逢低滚动多2目录行情回顾菜粕基本面数据国内豆粕现货国际大豆30102030405小结及展望一、行情回顾4 CBOT本周加速下挫。前期受以色列和伊朗战争影响，原油大涨，美豆跟涨，但伴随以伊停火，原油下挫，美豆油跟随，拖累美豆。当前美豆新作天气表现较好，优良率偏高，短期利多消化，盘面重回1020美分区间。国内连粕受美豆拖累跟随下挫，当前国内到港量持续攀升，大豆豆粕库存均在回升，盘面承压。DCE豆粕2509走势CBOT大豆主力合约走势ZCE菜粕2509走势

3、5行情回顾6豆、菜粕基差表现 豆粕基差震荡为主，目前市场累库加速，但下游提货较好，叠加豆粕库存处在同比偏低位置，基差磨底震荡为主。-500050010001500200025009-199-2910-910-1910-2911-811-1811-2812-812-1812-281-71-171-272-62-162-263-83-183-284-74-174-275-75-175-276-66-166-267-67-167-268-58-158-259-49-14张家港豆粕张家港豆粕基差基差0909豆粕（张家港）-M2009豆粕（张家港）-M2109豆粕（张家港）-M2209豆粕（张家港）-M

4、2309豆粕（张家港）-M2409豆粕（张家港）-M2509(1000)(500)05001000150020009-1910-210-1510-2811-1011-2312-612-191-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-5防城港防城港菜粕期现差菜粕期现差0909菜粕（防城港）-M2009菜粕（防城港）-M2109菜粕（防城港）-M2209菜粕（防城港）-M2309菜粕（防城港）-M2409菜粕（防城港）-M25097价差表现：9-1价差处在历史同期偏低水平，策略上偏正套1.51.71

5、.92.12.32.52.72.93.19-159-2310-110-910-1710-2511-211-1011-1811-2612-412-1212-2012-281-51-131-211-292-62-142-223-23-103-183-264-34-114-194-275-55-135-215-296-66-146-226-307-87-167-248-18-98-178-259-29-109-18DCE 09合约油粕比合约油粕比豆油2009/豆粕2009豆油2109/豆粕2109豆油2209/豆粕2209豆油2309/豆粕2309豆油2409/豆粕2409豆油2509/豆粕2509

6、0200400600800100012009-169-2610-610-1610-2611-511-1511-2512-512-1512-251-41-141-242-32-132-233-53-153-254-44-144-245-45-145-246-36-136-237-37-137-238-28-128-229-19-110909合约豆菜粕差合约豆菜粕差豆粕2009-菜粕2009豆粕2109-菜粕2109豆粕2209-菜粕2209豆粕2309-菜粕2309豆粕2409-菜粕2409豆粕2509-菜粕2509-400-200020040060080010001-151-211-272-2