【创元期货】股指期货早报：特朗普表示与中国签订协议，A股三连阳后遇分歧-250627（15页）.pdf

1、 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 1 股指股指期货期货早早报报 2 202025 5.6 6.2 27 7 报告报告摘要摘要：海外方面，美一季度实际 GDP 年化季率录得-0.5%，低于预期和前值-0.2%；一季度实际个人消费支出季率录得 0.5%，低于预期和前值 1.2%；一季度核心 PCE 物价指数年率录得 3.5%，高于预期和前值3.5%；美 5 月耐用品订单月率录得 16.4%，大幅高于预期 8.5%和前值-6.6%。美一季度经济数据下修，通胀上修但耐用品订单月率大幅超预期使得隔夜市场基本保持平稳。另外特朗普表示周三与中国签了贸易协议，但并未

2、透漏具体内容。目前已经临近美 90 天关税暂缓日期，市场关注点又要转移到关税上来。隔夜市场来看，美元指数收跌，2年和 10 年期国债收益率上涨，黄金收跌，原油小幅收涨，美三大股指集体收涨，纳斯达克中国金龙指数收跌，离岸人民币汇率升值。隔夜走势指向市场避险情绪有所降温。国内盘面上看，周四大盘低开震荡下跌 0.22%，深成指下跌0.48%，创业板指下跌 0.66%，市场呈现震荡分化走势。周三领涨的券商等大金融分化，题材也分化但又未出现新的强势板块，故而昨日整体热度回落。板块上看，银行、通信、军工、社会服务涨幅居前，汽车、非银金融、医药生物、美容护理跌幅居前。全市场 1620 只个股上涨，3607

3、只个股下跌。消息上看，我国自主研发的龙芯 3C6000 处理器在北京发布，性能可比肩 2023-2024 年市场主流产品。整体来看，隔夜外围走势显示市场避险情绪的降温，另外特朗普周三表示与中国签订贸易协议需要跟踪后续，临近 90 日关税暂缓期，贸易谈判方面的因素需要关注。国内 A 股则在连续三连阳后出现分歧，3400-3500 点会反复争夺，目前行情不需要对标 924，犹豫慢慢上涨对于后市反而是好事，需多一些耐心，回踩找机会。中期看好后市，短期市场在加大分歧后会修复，快则今日一步到位，慢则等到下周。创元研究 股指研究员：刘钇含 邮箱： 投资咨询资格号：Z0015686 特朗普特朗普表示表示与与

4、中国中国签订签订协议协议，A A 股股三连阳三连阳后后遇遇分歧分歧 2022025 5 年年 6 6 月月 2 27 7 日日 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 一、行情观点 1.1 海外隔夜 美一季度实际 GDP 年化季率录得-0.5%，低于预期和前值-0.2%；一季度实际个人消费支出季率录得 0.5%，低于预期和前值 1.2%；一季度核心 PCE物价指数年率录得 3.5%，高于预期和前值 3.5%；美 5 月耐用品订单月率录得 16.4%，大幅高于预期 8.5%和前值-6.6%。美一季度经济数据下修，通胀上修但耐用品订单月率大幅超预期使得隔夜市

5、场基本保持平稳。另外特朗普表示周三与中国签了贸易协议，但并未透漏具体内容。目前已经临近美 90 天关税暂缓日期，市场关注点又要转移到关税上来。隔夜市场来看，美元指数收跌，2 年和 10 年期国债收益率上涨，黄金收跌，原油小幅收涨，美三大股指集体收涨，纳斯达克中国金龙指数收跌，离岸人民币汇率升值。隔夜走势指向市场避险情绪有所降温。1.2 国内行情回顾 周四大盘低开震荡下跌 0.22%，深成指下跌 0.48%，创业板指下跌 0.66%，市场呈现震荡分化走势。周三领涨的券商等大金融分化，题材也分化但又未出现新的强势板块，故而昨日整体热度回落。板块上看，银行、通信、军工、社会服务涨幅居前，汽车、非银金

6、融、医药生物、美容护理跌幅居前。全市场 1620 只个股上涨，3607 只个股下跌。消息上看，我国自主研发的龙芯 3C6000 处理器在北京发布，性能可比肩 2023-2024 年市场主流产品。1.3 重要资讯 1 中东局势-伊朗外长：目前伊朗没有重启核谈判的计划。伊朗最高领袖哈梅内伊停火后首次现身，称美袭击核设施“收效甚微”，特朗普在作秀。CNN:美国拟讨论放松对伊朗制裁，以使其重返核谈判。2.美联储-巴尔金：可能的中性利率估计将随着时间的推移而缓慢上升；关税将开始推高通胀。古尔斯比：如果通胀率保持在 2%的范围内且不确定性得到解决，美联储将走上降息的路径；特朗普提前宣布鲍威尔继任者不 股指