【银河期货】玉米和淀粉半年报：陈作供应紧张 新作种植成本下降-250625（16页）.pdf

1、 第 1 页 共 16 玉米和淀粉研发报告 玉米和淀粉半年报 2025 年 6 月 25 日 目 录 第一部分 前言概要.2 .2 .2 .2 第二部分 行情回归及国际玉米基本面情况.3 .3 .4 .4 .5 第三部分 国内玉米基本面分析.6 .6 .7 .9 .11 .12 第四部分 后市展望及策略推荐.13 免责声明.15 第 2 页 共 16 玉米和淀粉研发报告 玉米和淀粉半年报 2025 年 6 月 25 日 陈作供应偏紧 新季种植成本下降 第一部分 前言概要 银河期货 第 3 页 共 16 玉米和淀粉研发报告 玉米和淀粉半年报 2025 年 6 月 25 日 第二部分 行情分析及国

2、际玉米基本面情况 图1：锦州港平舱价（元/吨）14001600180020002200240026002800300032001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27锦州港平舱价锦州港平舱价(元元/吨吨)20252024202320222021 图 2：锦州与 09 玉米价差（元/吨）图 3：潍坊与锦州玉米价差（元/吨）-300-200-100010020030040001-0101-2102-1003-0103-2104-1004

3、-3005-2006-0906-2907-1908-0808-2809-1710-0710-2711-1612-0612-262019202020212022202320242025-200-150-100-5005010015020025030001-0201-1902-0502-2203-1003-2704-1304-3005-2006-0606-2307-1007-2708-1308-3009-1610-0910-2611-1211-2912-1620212022202320242025 第 4 页 共 16 玉米和淀粉研发报告 玉米和淀粉半年报 2025 年 6 月 25 日 图 4：

4、全球玉米 6 月贡献平衡表 图 5：美国 6 月玉米供需平衡表 USDA美玉米供需平衡表USDA美玉米供需平衡表（单位：百万英亩，蒲/英亩，百万蒲）银河期货、USDA银河期货、USDA年度19/2020/2121/2222/2323/2424/25（5）24/25（6）环比25/26（5）25/26（6）环比年度变化种植面积89.790.793.388.294.690.690.6095.395.304.7收获面积81.382.385.378.786.582.982.9087.487.404.5单产167.5171.4176.7173.4177.3179.3179.3018118101.7期初库

5、存2221191912351377136017631763014151365-50-398产量13620141111507413651153411486714867015820158200953进口量422424392825250252500总供应量1588316054163331506716729166551665501726017210-50555饲用消费58975597571854865804577557750590059000125食种和工业62876471676665586869689068900688568850-5乙醇及副产品485750335326517654785500550

6、005500550000国内总消费12184120681248412044126731266512665012785127850120出口量17782753247116612292260026505026752675025总使用量139621482114955137051496515240152905015460154600170期末库存1921123313781362176414151365-5018001750-50385库消比 13.76%8.32%9.21%9.94%11.79%9.28%8.93%-0.36%11.64%11.32%-0.32%2.39%平均预测价3.564.5366