【研报】新冠疫情医药行业专题报告：新冠疫情短期影响医药板块不改长期行业趋势-20200206[32页].pdf

1、 行业点评 | 医药生物 西部证券西部证券 20202020 年年 0202 月月 0606 日日 。 新冠疫情短期影响医药板块，不改长期行业趋势 新冠疫情医药行业专题报告 证 券 研 究 报 告 行业点评 | 医药生物 西部证券西部证券 20202020 年年 0202 月月 0606 日日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 1 个月个月 3 3 个月个月 1212 个月个月 医药生物 13.80 12.06 53.64 沪深 300 -5.56 -2.14 20.09 分析师分析师 陈灿陈灿 S0800520010001S0

2、800520010001 18510640908 马云涛马云涛 S0800519120001S0800519120001 联系人联系人 吴天昊吴天昊 021-38584241 相关研究相关研究 医药生物： 医改变局中， 战略性看好医药创新与消费 领域2020 年医药行业投资策略 2019-12-24 医药生物： 广东省医保统筹对接医保药店， 处方外流 加速推进广东省医保统筹对接医保药店指导意见 点评 2019-12-01 医药生物： 医保谈判品种尘埃落地， 关注新进品种投 资 机 会 2019年 医 保 目 录 谈 判 结 果 点 评 2019-11-28 0% 7% 14% 21% 28%

3、35% 42% 49% 2019-022019-062019-10 医药生物沪深300 核心结论核心结论 疫情回顾：相比非典，新冠病毒传播速度更快，但致死率较低。疫情回顾：相比非典，新冠病毒传播速度更快，但致死率较低。截至2月3日 24时，国家卫生健康委收到31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团 累计报告确诊病例20438例（黑龙江省核减2例），现有重症病例2788例， 累计死亡病例425例，累计治愈出院病例632例，现有疑似病例23214例。整 体来看，本次新型冠状病毒肺炎疫情与之前的非典疫情有较大不同，本次疫 情传播速度快，影响范围更广，但致死率较低，患者症状相对较轻。 非典疫情下，

4、医药板块表现一般，原料药板块表现较好。非典疫情下，医药板块表现一般，原料药板块表现较好。2002年12月15日 至2003年6月24日， 医药板块指数上涨4.07%，处于28个申万一级子行业中 第12位。纵向来看，疫情发展初期，市场出现明显调整，但医药行业指数跑 赢沪深300指数；随后市场逐步反弹，沪深300指数跑赢医药行业指数。分 子板块来看，2002年12月15日至2003年6月24日，医药行业中化学原料药 和医药商业子板块收益率较高，分别为10.27%和2.49%，其次生物制品和 医疗器械表现也相对较好，化学制剂板块跌幅居于首位。 投资建议：短期受到疫情催化，一季度零售药店、医疗器械等子

5、板块业绩有投资建议：短期受到疫情催化，一季度零售药店、医疗器械等子板块业绩有 望提振，同时市场情绪也会影响望提振，同时市场情绪也会影响中药、化学药等子板块中药、化学药等子板块表现，不过长期来看，表现，不过长期来看， 疫情不改变医药行业发展趋势，我们仍然长期看好创新产业链和医药泛消费疫情不改变医药行业发展趋势，我们仍然长期看好创新产业链和医药泛消费 领域。领域。 零售药店：零售药店：短期受疫情催化，部分药店的口罩、消毒液等物品以及抗病毒药 物销售额增长幅度较大，虽然保健品等受到一定负面影响，其实其他药品需 求相对刚性，受疫情影响相对较小，所以整体来看，疫情对药店一季度业绩 具 有 一 定 提 振

6、 作 用 。 建 议 关 注 大 参 林 （ 603233.SH ） 、 益 丰 药 房 （603939.SH）、老百姓（603883.SH）和一心堂（002727.SZ）。 医疗器械：医疗器械：根据肺炎诊疗方案，相关检测试剂盒企业、传统IVD、第三方医 学 检 验 企 业 和 家 用 医 疗 器 械 企 业 有 望 受 益 ， 建 议 关 注 鱼 跃 医 疗 （002223.SZ）、迈瑞医疗（300760.SZ）、金域医学（603882.SH）等。 处方药：处方药：目前对新型冠状病毒肺炎表现出疗效的包括吉利德新药瑞德西韦、 抗病毒药物阿比多尔以及达芦那韦等，目前均处于临床研究阶段，涉及相关