【华鑫期货】【鑫期汇】黑色周报：原油大涨叠加夏季用煤高峰，钢价震荡偏强-250622（6页）.pdf

1、 核心观点：核心观点：1-5月房地产开发投资同比下降10.7%，房屋新开工面积下降22.8%，施工面积下降9.2%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。炉料方面，根据2021年-2024年历史数据统计，6-8月火电月均发电量较3-4月增加17.7%，夏季动力煤价格止跌企稳，或有一定幅度的反弹，同时带动焦煤焦炭价格企稳偏强。最近中东局势急剧升温，原油价格大涨，对煤炭与双焦形成支撑，间接支撑钢价；当前日均铁水产量维持在242.8万吨的高位，炉料需求较好，当前钢厂利润偏高，可以关注空钢厂利润策略。预计下周螺纹在2900-3060区间震荡偏强运行。一一、卷螺矿卷螺矿期现价格期现价格 表 1 钢矿现

2、货价格 项目项目 2025/2025/6 6/2 20 0 2 2025/025/6 6/1 13 3 周度变化值周度变化值 周度变化幅度周度变化幅度 上海螺纹价格上海螺纹价格 3070 3100-30 -1.0%RB2510RB2510 2992 2990 2 0.1%上海热卷价格上海热卷价格 3210 3220-10 -0.3%HC2510HC2510 3116 3104 12 0.4%曹妃甸超特粉价格曹妃甸超特粉价格 603 621-18 -3.0%I I25092509 703.0 704.5-2 -0.2%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联、Wind 图图0 0 杭州杭州地区地区卷螺

3、价差卷螺价差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 二二、螺卷矿螺卷矿主力合约主力合约基差基差 图图 1 1 螺纹主力合约基差螺纹主力合约基差 图图2 2 热卷主力合约基差热卷主力合约基差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图3 3 铁矿主力合约基差铁矿主力合约基差 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 三三、螺卷螺卷矿矿数据数据及及图表图表 表 2 螺纹产量库存表需数据 项目 本周 上周 周度变化值 周度变化幅度 螺纹总产量螺纹总产量 218.5 225.5 -7.0 -3.1%3535 城市库存城市库存 385.6 394.6 -9.0 -2.3%钢厂库存钢厂库存 184.9 186.5

4、-1.6 -0.9%表观需求表观需求 219.97 229.03 -9.06 -4.0%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 图图 4 4 螺纹螺纹产量产量 图图5 5 3535城市螺纹库存城市螺纹库存 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图 6 6 钢厂钢厂螺纹螺纹库存库存 图图7 7 螺纹表观需求螺纹表观需求 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 表 3 热卷产量库存数据 项目 本周 上周 周度变化值 周度变化幅度 热卷产量热卷产量 325.5 324.7 0.8 0.2%3333 城市库存城市库存 263.7 268.9 -5.2 -1.9%钢厂库存钢厂库存 76.5 76.5 0.0 0

5、.0%表观需求表观需求 330.7 319.88 10.8 3.4%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 图图 8 8 热卷周产量热卷周产量 图图 9 9 热卷热卷3333城市库存城市库存 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图 1010 热卷热卷钢厂库存钢厂库存 图图1 11 1 热卷热卷表观需求表观需求 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 表 4 铁矿产业数据 项目 本周 上周 周度变化值 周度变化幅度 4545 港口库存港口库存 13894.16 13933-38.98-0.28%铁矿钢厂库存铁矿钢厂库存 8936.24 8798.68 137.56 1.56%日均疏港量日均疏港量 31

6、3.65 301.33 12.32 4.1%日均铁水产量日均铁水产量 242.18 241.61 0.57 0.24%数据来源：华鑫期货研究所、上海钢联 图图 1212 铁矿铁矿4545港总库存港总库存 图图13 24713 247家钢厂进口矿库存家钢厂进口矿库存 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 图图 1414 进口矿进口矿4545港日均疏港量港日均疏港量 图图15 15 日均铁水产量日均铁水产量 数据来源：上海钢联、华鑫期货研究所 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这