【银河期货】干散货运输周报：澳洲矿山冲量基本结束，大型船运价回落明显-250621（27页）.pdf

1、干散货运输周报：澳洲矿山冲量基本结束，大型船运价回落明显研究员：贾瑞林投资咨询证号：Z00183892025年6月21日1GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪182GALAXY FUTURES第一章 综合分析与交易策略内容摘要运价表现：截至6月20日，BDI报1689点，相较上周五（6/13）-14.18%，同比-14.87%，周均值环比+2.9%，BCI报2879点，相较上周五-22.65%，同比-6.5%，周均值环比+2.76%，BPI报1350点，相较上周五-3.64%，同比-27.69%，周均值环比+3.29%，BSI报

2、973点，相较上周五+3.95%，同比-29.95%，周均值环比+2.87%，BHSI报624点，相较上周五+3.31%，同比-16.13%，周均值环比+2.49%。综合分析：本周国际干散货运输市场整体呈下跌趋势，海岬型船市场澳洲矿山财年冲量结束后7月运输需求明显减少，运价回调；巴拿马型船市场周初煤炭和粮食货盘较好，随后市场活动有所减弱，运价小幅波动。供给端，截至2025年6月，全球干散货船现有运力14337艘，运力约10.48亿DWT，环比上月+0.19%，同比+2.91%，预计25年运力交付以中小型船为主，占比约80%。综合近期市场情况来看，巴西市场考虑到天气条件改善及矿山发运节奏，发运水

3、平良好，但澳洲市场矿山冲量结束后7月运输需求明显减弱，短期预计运价进入回调阶段。中型船市场近期粮食货盘有所反弹，巴西大豆发运旺季预计6月过后结束，发运将逐渐回落；煤炭方面，国内终端电厂补库偏谨慎，维持刚需采买节奏，市场整体运力相对充裕，短期预计运价呈震荡趋势，关注后续终端补库及煤炭运输需求情况。此外，近期中东地缘冲突升级，若伊朗对霍尔木兹海峡进行封锁，或导致区域运力偏紧及该地区海峡外港口拥堵，叠加航油成本及保费上升，将助推该区域干散货运价上涨。3GALAXY FUTURES若霍尔木兹海峡关闭或导致区域干散货运费上涨资讯 自13日以色列大规模空袭伊朗以来，以伊冲突已持续一周多，双方互相发动多轮袭

4、击。当地时间21日晚，美国总统特朗普宣布，已成功打击伊朗三处核设施。据央视新闻，当地时间22日获悉，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。影响分析：霍尔木兹海峡主要影响波斯湾附近地区的干散货物的进出口，波斯湾涉及的国家主要有伊朗、伊拉克、科威特、沙特、巴林、卡塔尔、阿联酋、阿曼八个国家。从路透2024年贸易流数据（铁矿、煤炭、粮食）来看，该地区贸易量约为1.17亿吨（占全球3.3%），其中出口2818万吨(铁矿为主占比96%以上)，进口8942万吨（铁矿51%，煤炭7%，粮食35%）。从贸易运输船型来看（贸易

5、量统计），海岬型船占比53%，巴拿马占比27%，大灵便占比14%，大概分别占全球的3.5%、3.3%、4%。以色列和伊朗武装冲突升级，可能导致霍尔木兹海峡附近航运受到部分中断影响甚至全面封锁影响。目前来看该地区受到部分航运中断影响可能性更高，如果伊朗对通行该地区的船舶进行威胁/袭击/对海峡全面封锁，将影响海湾地区国家的干散货物进出口，出于安全考量，该地区的运力供给可能减少，由于阿联酋和阿曼拥有霍尔木兹海峡外侧港口，海峡关闭后，外侧港口可能面临拥堵压力，叠加运力偏紧，航油成本及保费成本上升，或助推区域运费上升。整体来看，该地区国家不是全球干散货市场的主要参与国，以色列伊朗武装冲突或对该区域干散货

6、运费影响较为明显，此外考虑到霍尔木兹海峡涉及全球27%的石油海运，需要关注燃油价格上涨对运输成本的影响。4GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪185GALAXY FUTURES1.1 大型船市场领跌，BDI持续回调干散货运价指数：截至6月20日，BDI报1689点，相较上周五（6/13）-14.18%，同比-14.87%，周均值环比+2.9%。本周国际干散货运输市场整体呈下跌趋势，海岬型船市场澳洲矿山财年冲量结束后7月运输需求明显减少，运价回调；巴拿马型船市场周初煤炭和粮食货盘较好，随后市场活动有所加减弱，运价小幅波动。综合近期