【格林期货】一周简评：5月消费超预期 投资增速回落-250620（15页）.pdf

1、报告5月消费超预期投资增速回落 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信证监许可【2011】1288号 2025年6月20日研究员：刘洋 联系方式：期货从业资格证号：F3063825F3063825期货交易咨询号：Z0016580Z0016580国债期货一周行情复盘本周国债期货主力合约总体表现为震荡上行，30年品种走势偏强，截至收盘全周30年国债涨0.71%，10年国债涨0.14%，5年国债涨0.12%，2年国债涨0.09%。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 5月份，社会消费品零售总额同比增长6.4%，市场预期4.9%，4月同比增长5.1%5月份，社会消费品零售总额413

2、26亿元，同比增长6.4%，市场预期4.9%，4月同比增长5.1%。1-5月份，社会消费品零售总额同比增长5.0%（上年全年3.5%）；其中，除汽车以外的消费品零售额184324亿元，增长5.6%（上年全年3.8%）。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 5月份家用电器和音像器材类、通讯器材类等同比涨幅较大以旧换新政策推动下，5月限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6%，4月分别增长38.8%、19.9%、33.5%、26.9%。基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，限额以上单位粮

3、油食品类、金银珠宝类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长14.6%、21.8%、28.3%，4月分别增长14.0%、25.3%、23.3%。5月份限额以上单位汽车类消费品零售总额同比增长1.1%，4月同比增长0.7%，去年全年同比下降0.5%。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 1-5月份，全国固定资产投资同比增长3.7%，市场预期4.0%，1-4月份为4.0%1-5月份，全国固定资产投资同比增长3.7%，市场预期4.0%，1-4月份为4.0%。分类来看，1-5月广义基建投资（含电力）同比增长10.42%，1-4月增长10.85%，2024年同比增长9.19%。1-5月狭义

4、基建投资（不含电力）同比增长5.6%，1-4月增长5.8%，2024年全年同比增长4.4%。1-5月制造业投资同比增长8.5%，市场预期增长8.5%，1-4月增长8.8%，2024年同比增长9.2%。1-5月份，全国房地产开发投资同比下降10.7%，1-4月下降10.3%，2024年同比下降10.6%。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 1-5月份，全国新建商品房销售面积同比下降2.9%，1-4月同比下降2.8%1-5月份，全国新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%，1-4月同比下降2.8%，2024年全年同比下降12.9%。1-5月份，全国新建商品房销售

5、额34091亿元，下降3.8%，1-4月下降3.2%，2024年全年同比下降17.1%。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 6月上半月，30大中城市的商品房日均成交面积22万平米，同比下降10%今年一季度30大中城市的商品房日均成交面积23.6万平米，同比增长2.5%。4月份30大中城市的商品房日均成交面积23万平米，同比下降12%。5月份30大中城市的商品房日均成交面积26万平米，同比下降3%。6月上半月，30大中城市的商品房日均成交面积22万平米，同比下降10%。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 5月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%

6、，降幅比上月扩大0.5个百分点5月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.5%，降幅均扩大0.1个百分点。数据来源：数据来源：windwind，格林大华，格林大华 5月份，全国服务业生产指数同比增长6.2%，4月份同比增长6.0%5月份，全国服务业生产指数同比增长6.2%，4月份同比增长6.0%，3月份同比增长6.3%，1-2月份同比增长5.6%，2024年同比增长5.2%。分行业看增长较快的有，5月信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长11.2%（前值10.4%），租赁和商务服务业生产指数同比增长8.9%（