【东亚期货】铜行业周报-250620（4页）.pdf

1、铜周报铜行业周报2025/6/20咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易

2、者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。核心观点基本面信息1：沪铜社库周度下降5.46%至10.19万吨，创四个月新低，供应压力缓解。基本面信息2：铜

3、价回调刺激终端补货，现货成交回暖，支撑底部价格。基本面信息3：以色列与伊朗军事冲突升级，美元指数走强压制铜价。基本面信息4：WBMS数据显示，1-4月全球精炼铜过剩57.74万吨，压制上行空间。观点：低库存与政策预期支撑下方，但地缘风险与淡季消费疲软限制涨幅，沪铜或延续区间波动。铜期货盘面数据（周度）铜现货数据（周度）盘面数据最新价周涨跌持仓成交沪铜主力77990-0.03%16688265822国际铜69170-0.04%26783550LME铜3个月9619.5-0.73%23901412100COMEX铜485.40.99%4806429833沪铜期货主力收盘价.source：WIND元

4、/吨元/吨沪铜期货主力收盘价现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag=99.95%)(右轴)22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0420000400006000080000-1000010002000沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量.source：WIND手沪铜期货主力成交量沪铜期货主力持仓量22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/040100000200000300000400000单位最新价周涨跌周涨跌幅上海有色#1铜元/吨78400-555-0.7%上海物贸元/吨78370

5、-345-0.44%铜进阶数据（周度）铜库存（周度）广东南储元/吨78390-600-0.76%长江有色元/吨78550-560-0.71%上海有色升贴水元/吨12085242.86%上海物贸升贴水元/吨70-5-6.67%广东南储升贴水元/吨10590600%长江有色升贴水元/吨165100153.85%LME铜（现货/三个月）升贴水美元/吨133.3647.8555.96%LME铜（3个月/15个月）升贴水美元/吨15.35-86.2-84.88%单位最新价周涨跌周涨跌幅铜进口盈亏元/吨-1206.38-348.7440.66%铜精矿TC美元/吨-43.8-0.81.86%铜铝比比值3.8

6、0420.0020.05%精废价差元/吨919.57-55.86-5.73%当期铜锭进口利润.source：WIND元/吨当期铜锭进口利润22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/04-7500-5000-2500025005000铜精矿:现货:粗炼费(TC).source：WIND美元/干吨铜精矿:现货:粗炼费(TC)15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/12050100精废价差:目前价差（电解铜含税均价-1#光亮铜含税均价）季节性.sour