世邦魏理仕：新冠疫情对亚太地产市场的长期影响（13页）.pdf

1、世邦魏理仕研究部世邦魏理仕研究部 | 亚太区专题报告 新冠疫情 对亚太地产市场的 长期影响 2 世邦魏理仕研究部 | 亚太区专题报告 2020 CBRE, INC. THE SHORT-TERM IMPACT 引言 新冠疫情对亚太地产市场的长期影响 2020年初爆发的新型冠状病毒疫 情（COVID-19）给亚太区经济蒙 上了阴影，并对今年全球经济增 长构成下行风险。 房地产市场方面，整个亚太地区 的房地产租赁及交易活动将短暂 放缓，投资者及租户均更为谨慎， 并推迟重大租赁决策或投资决定。 消费意愿走低、实体店暂停营业 和旅游业放缓等因素让区内零售 业承受重大损失。中国内地制造 业延迟复工也对全

2、球供应链产生 负面影响。 本报告是世邦魏理仕最新发布的 专题报告的内容摘要(完整版报 告可通过以下链接下载: Link)， 阐述了此次疫情迄今对亚太地区 房地产行业的影响，并指出其对 区域内房地产市场长期趋势带来 的变更。 短期影响 世邦魏理仕研究部 | 亚太区专题报告 2020 CBRE, INC. 4 世邦魏理仕研究部 | 亚太区专题报告 2020 CBRE, INC. 20202020年上半年经济增长放缓年上半年经济增长放缓 自疫情爆发以来，中国内地的经济活动显著放 缓，上半年国内生产总值（GDP）增长预测 已被下调至4-5%（按年同比增长）1 。这种情 况已经蔓延到亚太区其他市场，使部

3、分市场正 承受中度的短期影响。世邦魏理仕亦将2020 年亚太地区GDP增长预期从4.2%下调至4%以 下2。 写字楼写字楼 - - 延迟交付抵消延缓的租赁需求延迟交付抵消延缓的租赁需求 由于担忧全球经济增长迈入晚周期（late cycle），亚太地区的写字楼租户自今年年初 已经采取谨慎态度。疫情爆发后，这种态度明 显增强，而对租赁需求的负面影响主要体现在 大中华区 - 由于业务运营普遍中断，部分租户 推迟了重大租赁决策。当然，如果疫情能得到 有效控制，租赁活动可能最早于2020年第二 季度末回升。 世邦魏理仕认为，此次疫情对亚太区其他写字 楼市场影响较为轻微。这主要是因为写字楼需 求主要靠国家

4、内需拉动（而非中国企业），另 外部分市场也受益于长期低空置率和新增供应 不足。但在中国内地，预计2020年约有10% 的新增供应将因建设期延误而推迟，短期内或 缓解市场供应过剩的压力。因此，写字楼市场 可能在疫情得到控制后最先复苏。 THE SHORT-TERM IMPACT 短期影响 -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 中国内地印度澳大利亚韩国新西兰新加坡日本香港 特别行政区 亚太地区 2020年1月预测2020年2月预测 资料来源: 牛津经济研究院, 世邦魏理仕, 2020年2月. 图1: 2020年亚太各地国内生产总值(GDP)增长预测 新冠疫情对亚太地产市场的长期影响 1:

5、牛津经济研究院, 2020年2月. 2: 世邦魏理仕研究部, 2020年2月. 5 世邦魏理仕研究部 | 亚太区专题报告 2020 CBRE, INC. 零售物业零售物业 - - 消费放缓，但全渠道零售商展现消费放缓，但全渠道零售商展现 韧性韧性 新冠疫情对零售业的影响最大，尤其对娱乐、 餐饮和服饰行业。年初中国内地大量零售商 和购物中心因防疫需要而暂时关闭，中国连 锁经营协会（CCFA）对购物中心业态的会员 企业的一项调查发现，2月初开业率仅有约 40% 3。受此影响，社会消费品零售总额增幅 预期将会从2019年的8%降至6%左右 4。而从 历年春节消费数据来看，年初两个月的零售 额通常占该

6、年零售总额的16%左右5。 许多亚太地区对来自大中华区和韩国的旅客 实施旅行限制措施 6。在新加坡、韩国、日本 和澳大利亚等地，中国内地游客至少占当地 总体游客购物或旅游支出的33%，而中国内 地旅客数量的下降已经影响了当地热门旅游 购物点。 零售租金也正面临巨大的下行压力。中国内 地、香港特别行政区和新加坡等地的零售业 主均已宣布短期租金减免等措施，以减轻租 户的压力。此外，业主亦可考虑互惠计划 （mutually beneficial scheme），例如向租户 购买商品或现金券，用作日后推广。 尽管许多传统的实体零售商处境艰难，但拥 有全渠道平台的零售商，尤其是生鲜和生活 必需品的销售商