【冠通期货】塑料：震荡运行-250617（3页）.pdf

1、投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通研究】【冠通研究】塑料：塑料：震荡震荡运运行行 制作日期：2025年6月17日 【策略分析】【策略分析】反弹后逢高做空 独山子石化全密度2线、裕龙石化HDPE1线等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至85%左右，目前开工率处于中性水平。PE下游开工率环比下降0.39个百分点至38.75%，农膜原料库存稳定，农膜进入淡季，农膜订单下降，包装膜订单略有回落，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。端午假期石化累库较多，之

2、后石化去库速度一般，石化库存处于近年同期偏高水平。美国加征关税不利于塑料下游制品出口同时聚乙烯上游乙烷进口受限。以色列与伊朗相互袭击，中东地缘风险急剧升温，加上中美同意落实经贸会谈成果，美国5月CPI数据全线低于预期及美国原油库存去库，原油价格大幅上涨。供应上，新增产能山东新时代线性、惠州埃克森美孚一期线性量产，近期开工率基本稳定，地膜进入淡季，华东、华南、华北地区地膜价格稳定，下游其他需求一般，目前新单跟进缓慢，南方梅雨季节到来，消费淡季下游观望增加，库存压力仍大，不过中美同意落实经贸会谈成果，原油大幅上涨，商品情绪好转，预计近期塑料小幅反弹。【期现行情】【期现行情】期货方面：塑料2509合

3、约增仓震荡运行，最低价7246元/吨，最高价7329元/吨，最终收盘于7317元/吨，在60日均线上方，涨幅0.51%。持仓量增加8529手至486231手。现货方面：PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-0至+200元/吨之间，LLDPE报7260-7740元/吨，LDPE报9530-10060元/吨，HDPE报7670-8130元/吨。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 数据来源：博易大师 冠通研究【基本面跟踪】【基本面跟踪】基本面上看，供应端，独山子石化全密度

4、2线、裕龙石化HDPE1线等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至85%左右，目前开工率处于中性水平。需求方面，截至6月13日当周，PE下游开工率环比下降0.39个百分点至38.75%，农膜原料库存稳定，农膜进入淡季，农膜订单下降，包装膜订单略有回落，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。周二石化早库环比下降2.5万吨至80万吨，较去年同期高了0.5万吨，端午假期石化累库较多，之后石化去库速度一般，石化库存处于近年同期偏高水平。原料端原油：布伦特原油08合约在74美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比持平于850美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨10美元/吨至800美元/吨。7075808590

5、9510024-10-3124-11-3024-12-3125-01-3125-02-2825-03-3125-04-3025-05-31PE开工率%020406080100120140160180石化日库存2025年2024年2023年2022年2021年2020年2019年万吨 数据来源:Wind 冠通研究 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。3 冠通期货 研究咨询部 苏妙达 执业资格证号 F03104403/Z0018167 本报告发布机构本报告发布机构 -冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明：免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。