【华泰期货】FICC日报：美西运价下行斜率较高，关注欧线7月份涨价实际落地情况-250617（14页）.pdf

1、FICC日报日报|20252025-0606-1717 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 美西运价下行斜率较高，关注欧线美西运价下行斜率较高，关注欧线7月份涨价实际落地情况月份涨价实际落地情况 市场分析市场分析 线上报价方面。线上报价方面。Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹26周价格1700/2840；HPL 6月下半月船期报价1835/2935，7月上半月船期报价2635/4435。MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹6月下半月船期报价1940/3240；ONE上海-鹿特丹6月下半月船期报价

2、2571/2937,7月上半月船期报价I 3474/4043；HMM6月下半月上海-鹿特丹价格1717/3004。Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月下半月船期报价2625/4225；CMA 6月上海-鹿特丹6月下半月船期报价1861/3297，7月份船期报价2635/4645；EMC6月下半月船期报价2555/3610；OOCL 6月下半月报价1850/3100.部分船司宣布部分船司宣布6月份下半月涨价函，月份下半月涨价函，MSC 6月份下半月涨价函价格月份下半月涨价函价格2340/3900（前期（前期6月上半月涨价函价格月上半月涨价函价格1920/3200）。目前）。

3、目前HPL、CMA以及以及ONE均报出均报出7月份船期报价。月份船期报价。地缘端：地缘端：中东和欧洲的官员说，伊朗一直在紧急发出信号，表示它寻求结束敌对状态，恢复有关其核项目的谈判，并通过阿拉伯中间人向以色列和美国发出了信息。这些官员说，在以色列猛烈的空袭中，德黑兰对阿拉伯官员说，只要美国不加入空袭，他们愿意重返谈判桌。他们还向以色列传递了信息，称控制暴力符合双方的利益。但是，由于以色列的战机能够自由飞越伊朗首都，而伊朗的反击造成的损失又微乎其微，以色列领导人在采取更多行动摧毁伊朗的核设施、进一步削弱伊朗“神权政府”对权力的控制之前，它没有什么动力停止攻击。美线供需双增，美东美西运价高位回落美

4、线供需双增，美东美西运价高位回落，或已见顶。，或已见顶。4月份、5月份由于预期中美贸易关税将导致需求下降，承运商以比疫情期间更快的速度撤出跨太平洋东行航线运力。近期随着中美关税下调，对中国商品的关税减免在 8 月 11 日结束，中美航线需求快速增加，供需错配背景下运价大涨。当前承运商正积极努力恢复运力，上海至美东美西航线，6月份剩余两周周均运力32.1万TEU，5月份月度周均运力24.34万TEU，7月份周均运力35万TEU，上海-美东美西航线6月份运力恢复较快。6月份 美东美西运价大幅上行，SCFI（上海-美西）运价最新为4120美元/FEU（年内最低1965美元/FEU），SCFI上海-美

5、东运价最新为6745美元/FEU（年内最低2866美元/FEU）。目前需关注美目前需关注美线价格是否已经见顶，马士基上海线价格是否已经见顶，马士基上海-洛杉矶洛杉矶6月下半月第二周价格月下半月第二周价格1560/2600（上半月价格（上半月价格4296/5360）；马士基上海）；马士基上海-纽约纽约6月下半月第二周价格月下半月第二周价格4705美元美元/FEU（上半月价格（上半月价格6410美元美元/FEU）。）。6月份欧洲航线运力压力有所下行。月份欧洲航线运力压力有所下行。6月份剩余两周上海月份剩余两周上海-欧线月度周均运力约为欧线月度周均运力约为23.65万万TEU。WEEK25/26周运

6、力为23.65/23.52万TEU。7月份月度周均运力月份月度周均运力27.94万万TEU，WEEK27/28/29/30周运力分别为31.4/20.91/29.95/29.52万TEU。8月份月度周均运力月份月度周均运力26.6万万TEU，WEEK31/32/33/34/35周运力分别为25.8/28.4/27.6/25.4/25.7万TEU。7月份目月份目前共计前共计5个空班，其中个空班，其中OA联盟联盟3个空班，个空班，PA联盟联盟2个空班。个空班。8月份目前共计月份目前共计1个空班。（注：上述周度运力均未包含个空班。（注：上述周度运力均未包含空班以及空班以及TBN数据）。数据）。船舶延