【国泰期货】股指期货：等待回调后的做多机会-250616（7页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 股指期货股指期货：等待回调后的做多机会等待回调后的做多机会 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 报告导读：报告导读：1、市场市场回顾与回顾与展望：展望：上周市场冲高回落，沪指多次突破 3400 点，但尾盘受以色列空袭伊朗影响，有所回落。板块方面有色金属、石油石化涨幅居前，无疑是受到了地缘冲突带来的商品价格波动影响。因此虽然上周仍有中美贸易等偏积极消息落地，但由于超预期程度有限，股指仍依靠风偏支撑偏强运行，但并未突破，并基于短线的新增变量而产生局部题材交易。后期来看，上周的突发性因素在于中东局势，以伊冲突的爆发在全球市场引发巨震，原油暴涨

2、10%后回落，黄金等避险资产明显拉升，全球股市集体下挫。对于事件走向，涉及较为复杂的中东地缘局势，尚无法预测，但就其最终影响而言，我们认为依然存在着股指回调后逢低做多的机会。地区冲突整体上影响短期风险偏好，但实质性影响并不大。过去多年的历史上看，虽然中东、巴尔干、克里米亚等地反复出现军事冲突，甚至俄乌冲突已持续三年，但真正导致宏观经济、资产价格出现较大拐点的，并没有因战争主导的情形，更多地还是由于金融、地产等领域的危机带来。因此风险发酵导致行情回调的过程，也是利空落地的过程，随后情绪平静后，市场将继续回到基本面驱动而重新回升。关注因素：关注因素：本周一将发布国内经济数据，注意关注；美联储议息会

3、议等。2、策略建议：短线策略。短线策略。日内交易频率可参照 1 分钟和 5 分钟 K 线图，同时 IF、IH、IC、IM 止损位和止盈位可参照 76 点/95 点、58 点/31 点、66 点/121 点、84 点/142 点去设定。趋势策略。耐心等待回调后的做多机会耐心等待回调后的做多机会。预计 IF 主力合约 IF2506 核心运行区间 3741 和 3934点；IH 主力合约 IH2506 核心运行区间 2599 和 2719 点；IC 主力合约 IC2506 核心运行区间 5557 和5930 点；IM 主力合约 IM2506 核心运行区间 5871 和 6267 点。跨品种策略。观望

4、为主观望为主。2022025 5 年年 6 6 月月 1 16 6 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录目录 1.现货市场回顾.3 2.股指期货行情回顾.4 3.指数估值跟踪.5 4.市场资金面回顾.6 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3（正文）（正文）1.现货市场回顾现货市场回顾 图 1：上周全球股指涨跌互现 道指跌美股方面，上周道琼斯指数周跌1.32%，标普500指数周跌0.39%，纳斯达克指数周跌0.63%。欧股方面，上周英国富时100指数周涨0.14%，德国DAX指数周跌3.24%，法国CAC

5、40指数周跌1.54%。亚太市场方面，上周日经225指数周涨0.25%，恒生指数周涨0.42%。美股方面，上周道琼斯指数周跌1.32%，标普500指数周跌0.39%，纳斯达克指数周跌0.63%。欧股方面，上周英国富时100指数周涨0.14%，德国DAX指数周跌3.24%，法国CAC40指数周跌1.54%。亚太市场方面，上周日经225指数周涨0.25%，恒生指数周涨0.42%。上证综指:上证综指:-0.25%-0.25%日经225：日经225：0.25%0.25%恒生指数：恒生指数：0.42%0.42%标普500:标普500:-0.39%-0.39%纳斯达克：纳斯达克：-0.63%-0.63%英

6、国富时100：英国富时100：0.14%0.14%德国DAX 30：德国DAX 30：-3.24%-3.24%法国CAC40:法国CAC40:-1.54%-1.54%澳洲标普200：澳洲标普200：0.37%0.37%新加坡海峡时报指数：新加坡海峡时报指数：-0.58%-0.58%俄罗斯RTS：俄罗斯RTS：0.00%0.00%巴西BOVESPA指数:巴西BOVESPA指数:0.82%0.82%台湾加权指数：台湾加权指数：1.90%1.90%道琼斯：道琼斯：-1.32%-1.32%西班牙：西班牙：-2.37%-2.37%资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图 2：2025 年以来各大指数涨跌