【国信期货】玉米周报：余粮供应趋紧 玉米走势偏强-250615（27页）.pdf

1、研究所 2025年06月15日余粮供应趋紧 玉米走势偏强 国信期货玉米周报研究所1周度分析与展望2关键数据与图表目目 录录CONTENTS研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议周度观点3过去一周玉米现货大面积上涨，市场情绪明显升温，终端提价收粮增多，期货快速反弹后进入盘整状态，近月合约总体强于远月，C09-C01价差走强。基本面来看，国内余粮进一步收紧，加之进口到港增量有限，市场对缺口的预期也在增强。同时，前期小麦一直是压制玉米的重要因素，但随着小麦最低价收购的启动，市场对这一因素的担忧有所减轻。尽管目前小麦对玉米仍有性价比优势，但目前价差下，替代的范围及深度或难弥补缺口

2、。库存方面来看，近期南北港口库存消耗明显加快，亦在验证余粮收紧的预期。总体上，预计玉米未来震荡偏强运行，后续关注政策粮拍卖及替代品比价的变化。操作上，低位多单持有。研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.玉米期货市场变化数据来源:WIND,国信期货4研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.淀粉期货市场变化数据来源:WIND,国信期货5研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议3.玉米现货市场变化数据来源:WIND,润农,国信期货6研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议4.玉米现货市场：区域价差数据来源:WI

3、ND,润农,国信期货7研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议5.淀粉现货市场变化数据来源:WIND,国家粮油信息中心8研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议6.玉米淀粉价差数据来源:WIND,国信期货9研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议7.玉米售粮进度数据来源:WIND,粮食物资局，我的农产品10研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议8.玉米进口数据来源:海关总署,乌克兰海关,USDA,国信期货11研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议9.饲料养殖需求数据来源:WIND,我的农产品

4、，国家发改委,国信期货12研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议10.饲料养殖需求:饲料产量数据来源:饲料工业协会,国信期货13研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议11.深加工需求数据来源:WIND,我的农产品,国信期货14研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议12.玉米淀粉生产与库存数据来源:WIND,我的农产品,国信期货15研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议13.玉米淀粉下游需求数据来源:WIND,我的农产品,国信期货16研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议14.淀粉表观消

5、费量数据来源:WIND,我的农产品,国信期货17研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议15.替代品数据来源:WIND,我的农产品,海关总署,国信期货18研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议16.北港玉米动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货19研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议17.南港玉米动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货20研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议18.南港谷物动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货21研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议

6、19.美国玉米期货市场数据来源:CFTC,CBOT,国信期货22研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议20.美国玉米播种生长进度数据来源:USDA,国信期货23研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议21.美国玉米出口销售数据来源:USDA,国信期货24研究所免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议22.巴西玉米作物进展数据来源:CONAB,国信期货25研究所感感谢谢观观赏赏Thanks for Your Time国信期