【华泰期货】FICC日报：马士基6月最后一周价格开出，关注本周是否有7月份涨价函发出-250613（14页）.pdf

1、FICC日报日报|20252025-0606-1313 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 马士基马士基6月最后一周价格开出，关注本周是否有月最后一周价格开出，关注本周是否有7月份涨价函月份涨价函发出发出 市场分析市场分析 线上报价方面。线上报价方面。Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹26周价格1635/2730；HPL 6月下半月船期报价1835/2935，7月上半月船期报价2635/4435。MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹6月下半月船期报价1940/3240；ONE上海-鹿特丹6月下半

2、月船期报价2571/2937；HMM6月下半月上海-鹿特丹价格1717/3004。Ocean Alliance：COSCO上海上海-鹿特丹鹿特丹 6月下半月船期报价月下半月船期报价2625/4225；CMA 6月上海月上海-鹿特丹鹿特丹6月下半月船期报价月下半月船期报价1861/3297，7月份船期报价月份船期报价2385/4345；EMC6月下半月船期报价月下半月船期报价2555/3610；OOCL 6月下半月报价月下半月报价1850/3100.部分船司宣布部分船司宣布6月份下半月涨价函，月份下半月涨价函，MSC 6月份下半月涨价函价格月份下半月涨价函价格2340/3900（前期（前期6月上

3、半月涨价函价格月上半月涨价函价格1920/3200）。）。地缘端：地缘端：美国总统特朗普：希望避免与伊朗发生冲突。伊朗将不得不进行更艰难的谈判。据AXIOS网站：美国告诉以色列，美国不会参与以色列对伊朗的打击。供需错配，使得供需错配，使得6月份美线运价大涨，但目前美西运价有见顶迹象。月份美线运价大涨，但目前美西运价有见顶迹象。4月份、5月份由于预期中美贸易关税将导致需求下降，承运商以比疫情期间更快的速度撤出跨太平洋东行航线运力。近期随着中美关税下调，对中国商品的关税减免在 8 月 11 日结束，中美航线需求快速增加，供需错配背景下运价大涨。当前承运商正积极努力恢复运力，上海至美东美西航线，6月

4、份剩余三周周均运力36.1万TEU，5月份月度周均运力24.34万TEU，7月份周均运力32.64万TEU，上海-美东美西航线6月份运力恢复较快。6月份 美东美西运价大幅上行，SCFI（上海-美西）运价最新为5606美元/FEU（年内最低1965美元/FEU），SCFI上海-美东运价最新为6939美元/FEU（年内最低2866美元/FEU）.目前需关注美线价格是否已经见顶，马士基上海目前需关注美线价格是否已经见顶，马士基上海-洛杉矶洛杉矶6月下半月第二周价格月下半月第二周价格1950/3900（上半月价格（上半月价格4296/5360）；）；马士基上海马士基上海-纽约纽约6月下半月第二周价格月

5、下半月第二周价格5700美元美元/FEU（上半月价格（上半月价格6410美元美元/FEU）。）。6月份欧洲航线运力压力有所下行。月份欧洲航线运力压力有所下行。6月份剩余三周上海-欧线月度周均运力约为28.06万TEU。WEEK24/25/26周运力为30.8/29.98/23.4万TEU。7月份月度周均运力27.96万TEU，WEEK27/28/29/30周运力分别为33.91/21.64/29.7/26.6万TEU。目前6月份剩余三周共计6个空班，其中OA联盟共计4个空班，PA联盟共计1个空班，MSC(BRITANNIA)共计1个空班。7月份目前共计4个空班，其中OA联盟2个空班，PA联盟2

6、个空班。6月涨价函发出，月涨价函发出，06合约关注涨价函最终落地情况，合约关注涨价函最终落地情况，6月下半月主要船司均宣布涨价。月下半月主要船司均宣布涨价。随着交割期限临近，06合约将逐步回归到“现实”端交易。6月下半月主要联盟价格均提涨，MSC6月份下半月1940/3240;OA联盟中，CMA6月下半月价格涨至1861/3291;PA联盟中ONE6月下半月价格2571/2937；马士基上海-鹿特丹26周开出为1635/2730。目前6月下半月均价2900美元/FEU附近，若按照最后三期SCFIS对应的现货价格按照2500美元/FEU、2900美元/FEU以及2900美元/FEU计算，对应的对