【银河期货】螺纹热卷日报-250612（10页）.pdf

1、 1/10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2025 年 06 月 12 日 螺纹热卷日报 第一部分第一部分 市场信息市场信息 研究员研究员：戚纯怡戚纯怡 期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_ 2/10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第第二二部分部分 市场研判市场研判【相关价格【相关价格】现货：网价上海中天螺纹 3060 元（-20），北京敬业 3180 元（-），上海鞍钢热卷3200 元（-），天津河钢热卷 3120 元（-10）。【交易策略】【交易策略】今日黑色板块维持震荡偏弱走势，现货成交一般偏

2、弱。本周钢联数据公布，钢材整体减产，高炉产量继续小幅下；进入需求淡季，钢材表需延续下跌，热轧整体累库，螺纹有所去库，预计后续表需将持续走弱。近期下游工地资金到位情况下行，导致建材需求进一步走弱，而钢材出口高频数据高位滑落，叠加近期冷轧压力加大，后续钢材可能受到需求拖累。高炉产量见顶，但高炉利润偏高，钢厂减产积极性不足，供应整体偏高，煤焦价格仍然拖累钢材成本，市场对铁矿石远期预期不强。进入需求淡季后矛盾累积，存在触发负反馈的风险，目前市场交易利润收缩的逻辑，前期盘面仍然跟随宏观资金动向有所反弹，但近期基本见顶，后续跟随需求淡季仍有回落预期，因此钢价短期维持震荡偏弱行情，中长期钢价趋势仍然向下。单

3、边：短期延续震荡偏弱趋势 套利：建议观望 期权：建议观望【重要资讯重要资讯】1.6 月 11 日，国家主席习近平向中非合作论坛成果落实协调人部长级会议致贺信。习近平强调，中国愿通过商签共同发展经济伙伴关系协定，落实对 53 个非洲建交国实施 100%税目产品零关税举措，同时为非洲最不发达国家对华出口提供更多便利。2.据奥维云网(AVC)线上市场监测数据显示，5 月白电各品类中，冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调线上零售额规模同比分别为+3.9%、+11.6%、+32.2%、+26.1%和+46.0%；冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调的均价分别为 2360 元、1082 3/10 黑色

4、金属研发报告 大宗商品研究所 元、1755 元、3541 元和 2606 元，同比分别为-2.4%、-1.8%、+7.2%、+6.1%和-0.7%；各品类中，高端市场零售额占比分别为 35.5%、37.8%、24.8%、17.8%和 22.6%，占比同比分别为+3.3%、-0.8%、+8.8%、+2.5%和+1.8%。4/10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第三部分第三部分 相关附图相关附图 图图1 1：螺纹钢汇总价格：螺纹钢汇总价格：HRB400HRB400：20mm20mm：上海：上海（元元/吨吨)图图2 2：热轧板卷汇总价格：热轧板卷汇总价格：4.75mm4.75mm：上海：上海（元

5、元/吨吨)300035004000450050005500600065000102030405060708091011120120212022202320242025，3000350040004500500055006000650070000102030405060708091011120120212022202320242025 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图图3 3：螺纹：螺纹0101合约基差（上海地区）合约基差（上海地区）（元元/吨吨)图图4 4：热卷热卷0101合约基差（上海地区）合约基差（上海地区）（元元/吨吨)-500-300-100100300500700900

6、010203040506070809101112rb2101rb2201rb2301rb2401rb2501rb2601，-300-200-1000100200300400500600020304050607080910111201hc2101hc2201hc2301hc2401hc2501hc2601 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 5/10 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图图5 5：螺纹：螺纹0505合约基差（上海地区）合约基差（上海地区）（元元/吨吨)图图6 6：热卷：热卷0505合约基差（上海地区）合约基差（上海地区）（元元/吨吨)-400-2000200400600