【中证鹏元】两会看点：新质生产力稳步发展，继续提升科创债市场服务质效-250306（9页）.pdf

1、 免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。-1-中证鹏元资信评估股份有限公司中证鹏元资信评估股份有限公司 研究发展部研究发展部 高慧珂高慧珂 主要内容：主要内容：2025 年政府工作报告展示出，我国新质生产力稳步发展，未来对于培育新动能、更新旧动能信心满满。近年来，科技金融在支持科技创新、新质生产力发展方面持续发力，政策与产品不断丰富。具体到债券市场，科创主题债券、混合融资产品科创属性可转债、结构融资产品知识产权 ABS、资产担保债务融资工具（CB）等均在支持科技创新、新质生产力方面发挥着作用，其中，科创债券是重要抓手，扩容势头强劲。科创债支持科技创新、新质生产力发展“质”的方面体现在市场结构

2、上：第一，募集资金用途结构上，明确用于科创领域的占比较少。第二，发行人类型上，高级别主体、国有企业、传统行业企业发行占比高，较弱资质主体、民营科技型企业发行占比低。第三，产品结构上，贴合科创企业特色，注重股债联动的混合型科创债券发行不多。提升科创债市场服务科技创新、新质生产力发展的质效，可以从以下几个重点方面着手：第一，持续扩大科创债券市场规模，提升市场的广度和深度。第二，充分发挥信用资质较好主体的引领示范和纽带作用。第三，多举措提升科创领域较弱资质主体发债融资的可得性。第四，鼓励科创债券投资。此外，人民银行行长潘功胜在记者会上表示，将创新推出债券市场的“科技板”，支持金融机构、科技型企业、私

3、募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，丰富科技创新债券的产品体系。债市“科技板”值得期待，既可以丰富科创主题产品类型，促进科创债券市场进一步扩容发展，还可以扩大利用债券资金支持科创领域企业的范围。作为评级机构，应积极贯彻落实金融五篇大文章，发挥信用评级的力量，支持科创领域企业发债融资。为了使科创企业的信用评级能更充分体现科创两会看点：两会看点：新质生产力稳步发展，新质生产力稳步发展，继续提升科创债继续提升科创债市场市场服务质效服务质效 专题报告专题报告 2022025 5 年年 3 3 月月 6 6 日日 专题报告-2-免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。企业的特色，更全面、真实的揭示

4、科创企业的信用风险，从而更好地服务科技创新企业发展、发挥信用评级对科技创新企业融资的支持作用，2024 年以来，国内评级机构纷纷制定了科创企业信用评级方法。未来，评级机构需要推进科创企业信用评级方法在实际中的应用，并根据实践情况，持续完善科创企业评级技术体系。更重要的是，在对科创企业进行特色化评级的同时，还应做到及时、充分揭示其信用风险，需强化科创企业风险识别能力，提升评级人员综合素质。专题报告-3-免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。一、一、新质生产力稳步发展新质生产力稳步发展，培育新动能、更新旧动能信心满满培育新动能、更新旧动能信心满满3 月 5 日，十四届全国人大三次会议开幕，国务院

5、总理李强向大会作政府工作报告，指出 2024 年经济运行总体平稳、稳中有进。其中，新质生产力的稳步发展是“进”的主要表现面之一。例如高技术制造业增加值增长 8.9%，信息传输软件和信息技术服务业增加值增长 10.9%；创新能力有新提升，集成电路、人工智能、量子科技等领域取得新成果；新培育一批国家级先进制造业集群，商业航天、北斗应用、新型储能等新兴产业快速发展。近年来，我国科技创新能力逐步提高，根据世界知识产权组织于 2024 年 9 月 26 日发布的2024 年全球创新指数报告，在全球 130 多个经济体的创新生态系统中，中国在全球的创新力排名较去年上升 1 位至第 11 位，是 10 年来

6、创新力上升最快的经济体之一。科技活动投入方面，根据统计局发布的数据，2024 年我国 R&D 经费支出 36130 亿元，比上年增长 8.3%，与国内生产总值之比为 2.68%，比上年提高 0.10 个百分点。“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”位列 2025 年政府工作任务的第二位，人工智能+、独角兽企业1、瞪羚企业2、具身智能、6G、智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、新一代智能终端以及智能制造装备等一系列新词热词展现出满满信心。具体工作部署方面，继续培育壮大新兴产业、未来产业；更新旧动能，推动传统产业技术改造升级、数字化转型、标准提升；激发数字经济创新活力。