【研报】餐饮旅游行业：区域疫情反复或影响情绪中期仍看好龙头回暖带动板块机遇-20200614[27页].pdf

1、 行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 区域疫情反复或影响情绪，中期仍看好 龙头回暖带动板块机遇 核核心观点心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 0.05%，创业板指上涨 1.86%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 5.61%（较沪深 300 的相对收益为 5.57%），在中信 29 个子行业中排名第 1 位。其中分子板块来看，景区板块本周下跌 0.88%，旅行 社板块上涨 8.58%，酒店板块上涨 6.73%，餐饮板块下跌 2.74%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为腾邦国

2、 际/中国国旅/全聚德/众信旅游/大东海 A； 本周西安饮食换手率最高， 西安饮食 成交量最高。2）个股主力资金流向来看）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大 的五个个股分别是大连圣亚/锦江酒店/中青旅/西藏旅游/中国国旅。 3） 技术分） 技术分 析指标来看析指标来看，本周中国国旅/宋城演艺/众信旅游 K 值处于超买区间，岭南控股 处于超卖区间。MACD 值上，无公司由正转负，全聚德/天目湖由负转正。 行业要闻：行业要闻：（1）全球疫情情况：）全球疫情情况：截至 6 月 12 日，美国/巴西/俄罗斯西班牙累 计确诊病例 2116922/829902/511426/30960

3、3 例；（2）王府井集团股份有限王府井集团股份有限 公司获得免税品经营资质公司获得免税品经营资质： 王府井集团股份有限公司于 6 月 9 日收到控股 股东北京首都旅游集团有限责任公司转发的 财政部关于王府井集团股份有限 公司免税品经营资质问题的通知，授予公司免税品经营资质，允许公司经营 免税品零售业务。（3）海南离岛免税政策细则最快月底公布，或有多个重大海南离岛免税政策细则最快月底公布，或有多个重大 突破突破： 据 21 世纪经济报报道，海南离岛免税政策细则最快月底公布，涉及新 增免税品类、是否取消购物件数限制、行邮税的起征点变化等。 A 股餐饮旅游类上市公司重要公告：（股餐饮旅游类上市公司重

4、要公告：（1）中国国旅：中国国旅：6 月 8 日，中国国旅股 份有限公司发布公告称， 收购海南省免税品有限公司 51%股权事项已完成股权 过户及工商变更登记；（2）腾邦国际腾邦国际：公司回购注销部分激励对象已获授但 尚未解锁的限制性股票共 404.79 万股。（3）九华旅游九华旅游：公司股东嘉润金地质 押股数 1600 万股，占其所持股份比例的 100%，占公司总股本比例 14.46%。 （4）西安旅游西安旅游：拟公开挂牌转让全资子公司渭水园 100%股权，以评估值 1.78 亿元作为底价。 本周建议组合：中国国旅、本周建议组合：中国国旅、首旅首旅酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖酒店、宋城演艺

5、、广州酒家、天目湖 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 本周板块表现突出， 其核心仍来源于免税、 环球影视城等概念带动的整体板块 活跃度提升。周末北京新发地海鲜批发市场疫情事件对下周整体市场情绪势 必造成一定影响，站在当前时间点，虽然疫情防控仍不能松懈，但目前国内 整体疫情响应机制相比疫情初期更为完备，疫情二次全面爆发的可能性显著 降低。看后续，我们认为进口货物，以生鲜食品尤甚，短期内将面临进口周 期拉长或检疫工作趋严等问题，而居民外出就餐谨慎度可能亦有所提升。 目前国内疫情仍基本可控，海外仍有波动，二季度业绩受海外及国际客流影响 较高的行业或个股业绩回暖存在慢于整体行业复苏的可能。对于整体

6、板块而 言，我们仍然坚持二季度作为承上启下的边际改善区间，将是可选消费布局 的核心窗口期。站在当前时间点，核心白马已经领先整体板块经历一定涨幅， 但看长仍具备较高投资性价比，而弹性标的（酒店，景区）估值仍处于相对 低位，后续龙头带动整体板块回暖叠加基本面好转，上行空间大： 1. 长期仍看好受疫情影响小、复工情况好、需求景气度高，长期看消费习惯培植 带来 B 转 C 后带来价格向上弹性（高景气有望持续半年到一年）（社服等可 选板块相对少此类型标的，必选中继续推荐安琪酵母(600298，买入)、安井 食品(603345，买入)），目前必选板块前期涨幅较高，短期存在回调风险，但 长期仍然坚定看好优秀