【银泰证券】鑫新闻-250715（7页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分研究专业创新研究专业创新如意投资随心如意投资随心1研究所日报2022025 5 年年 7 7 月月 1515 日日 星期星期二二鑫新闻1.1.海关总署发布海关总署发布6 6月进出口数据。以美元计价，月进出口数据。以美元计价，6 6月国内出口月国内出口+5.8%+5.8%，进口，进口+1.1%+1.1%。点评：6月5.8%的出口增速好于市场一致预期的3.2%以及前值的4.8%，出口韧性再度显现。从出口地区看，8月对东盟出口增长16.8%，较上月加快2.0个百分点，继续保持较高增长，对欧盟出口增速7.6%，较上月放缓4.4个百分点；在

2、中美日内瓦会谈，双方贸易关系缓和的背景下，6月对美出口增长-16.1%，降幅较上月收窄18.4个百分点，环比上升32.4%。低基数背景下，6月进口同比转正，排除基数因素以外，内需仍待政策进一步支撑。往后看，伴随美国关税政策的进一步后延，短期内中国出口或仍有一定韧性，但随着“抢出口”效应的减弱，后期出口压力或逐步显现。2.2.央行发布央行发布6 6月金融数据月金融数据，社融增加社融增加4.24.2万亿元万亿元，M2M2增长增长8.3%8.3%。点评：6月社融好于市场预期的3.7万亿元，结构上看实体信贷、政府债融资均有不同程度的多增。其中实体信贷增加2.4万亿元，同比多增1710亿元，背后可能受季

3、末冲量、6月政府项目集中落地、以及反内卷推进等因素影响，结构上看居民部门贷款同比多增267亿，企业短贷大幅多增4900亿元，长贷小幅多增400亿元。6月政府债券增加1.35万亿元，同比多增5072亿元，政府融资继续对社融形成支撑。受政府债与信贷拉动，叠加去年基数较低，社融存量同比增速从5月的8.7%上升到6月的8.9%。综合来看，6月金融数据好于预期，政策效果进一步显现，后期若趋势得到延续，将提振各方对实体经济及资产价格信心。1.1.海关总署表示海关总署表示，上半年上半年，锂电池锂电池、风力发电机组出口增速都超过两成风力发电机组出口增速都超过两成；去年我国工业机器人出口市场份额跃居全球去年我国

4、工业机器人出口市场份额跃居全球第二，今年上半年出口继续增长第二，今年上半年出口继续增长61.5%61.5%；上半年，我国对；上半年，我国对190190多个国家和地区进出口实现增长，贸易规模超过多个国家和地区进出口实现增长，贸易规模超过500500亿元亿元的伙伴数量达到的伙伴数量达到6161个，比去年同期增加了个，比去年同期增加了5 5个。个。点评：锂电、风电、光伏、工业机器人等相关高端制造产业出口仍维持较快增长，产品竞争力持续提升，关注高端制造大方向的相关投资机会。2.2.据公安部统计，截至据公安部统计，截至6 6月底，全国新能源汽车保有量达月底，全国新能源汽车保有量达36893689万辆，占

5、汽车总量的万辆，占汽车总量的10.27%10.27%。其中，纯电动汽车保有量。其中，纯电动汽车保有量2553.92553.9万辆万辆，占新能源汽车总量的占新能源汽车总量的69.23%69.23%。上半年新注册登记新能源汽车上半年新注册登记新能源汽车562.2562.2万辆万辆，同比增长同比增长27.86%27.86%，创历史新高创历史新高。点评：国内新能源汽车保有量持续增长，以旧换新政策刺激下，新能源汽车消费持续向好，关注新能源汽车相关方向的机会。3.3.工业和信息化部发布信息化和工业化融合工业和信息化部发布信息化和工业化融合20252025年工作要点年工作要点。其中提出其中提出，深化关键融合

6、技术攻关深化关键融合技术攻关。支持基础软件和工支持基础软件和工业软件高质量发展业软件高质量发展，组织人工智能赋能新型工业化组织人工智能赋能新型工业化“揭榜挂帅揭榜挂帅”攻关攻关，加强通用大模型和行业大模型的研发布局加强通用大模型和行业大模型的研发布局。点评：目前AI行业正处于一个关键的转折点。未来手机AI Agent有望帮助用户摆脱繁琐的 App操作，仅需语音指令即可满足用户需求，真正实现AI个人助理，是AI应用最重要的方向之一。据咨询机构IDC预计，2027年，中国市场AI手机和AI PC的市占率将分别超过 50%、80%。当AI与人类最常用的工具能够精准适配，未来能力边界极其宽广。4.4.