【银泰证券】鑫新闻-250618（6页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分研究专业创新研究专业创新如意投资随心如意投资随心1研究所日报2022025 5 年年 6 6 月月 1818 日日 星期星期三三鑫新闻1.国家发改委：自6月17日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上涨260元和255元，全国平均来看：92号汽油每升上调0.20元，95号汽油每升上调0.22元，0号柴油每升上调0.22元。2.本月内，央行两度出手开展买断式逆回购操作。6月16日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。这也是中国人民银行首次在一个月内两度启用该工具

2、，在此之前，人民银行于6月初公告了开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，为保持全月总体流动性充裕营造了良好基础。数据显示，6月份分别有5000亿元3个月期和7000亿元6个月期买断式逆回购到期，这意味着截至6月16日，当月央行将实施2000亿元买断式逆回购净投放。3.世界黄金协会（WGC）的一项调查显示，世界各国央行预计未来五年其黄金持有量占各自储备的比例将继续增加，同时预计其美元储备比例将下降。此外，创纪录的受访者（95%）认为，央行黄金储备将在未来12个月内增加，高于去年的81%。1.1.AnimeAnime ExpoExpo是全球最具影响力的动漫文化盛会之一，届时将有赛博朋克：边缘行者、

3、寂静岭是全球最具影响力的动漫文化盛会之一，届时将有赛博朋克：边缘行者、寂静岭f f等游戏新作等游戏新作消息消息，米哈游等国内游戏厂商亦有官宣参展米哈游等国内游戏厂商亦有官宣参展。点评：游戏和传媒就是最好的新兴消费板块之一，游戏和传媒的估值在新兴消费里仍然是估值洼地，近期港股传媒公司纷纷大涨，是传媒游戏估值修复的开始。海外AI应用最先反弹，映射国内时间问题，并且文化出海才刚刚开始，政策在全力支持，关注游戏板块。2 2.财政部公告财政部公告，大连市大连市、湖北省自湖北省自20252025年年7 7月月1 1日起日起，按照有关规定实施境外旅客购物离境退税政策按照有关规定实施境外旅客购物离境退税政策。

4、点评：离境退税政策优化不仅单单有助于提升相应店铺的销售额，也有助于提升相关商业项目的整体客流和客单价水平，从而带动购物中心体内其他商铺零售额的提升，而相关的购物中心重资产持有方或轻资产管理平台亦有机会从中受益，关注免税领域。3.3.北京市商务局发布北京市商务局发布关于进一步扩围关于进一步扩围20252025年消费品以旧换新补贴商品的公告年消费品以旧换新补贴商品的公告，聚焦智能化聚焦智能化、适老化需求适老化需求，对在京对在京个人消费者购买智能马桶、智能门锁、扫地机器人、垃圾处理器等个人消费者购买智能马桶、智能门锁、扫地机器人、垃圾处理器等4 4类智能家居产品给予补贴。类智能家居产品给予补贴。点评

5、：地方政府“以旧换新”政策持续推进，补贴品类持续扩大，家电、消费电子等产品消费有望持续拉动，关注销量较好的消费方向的投资机会。4.4.为加大离境退税为加大离境退税“即买即退即买即退”网点布局网点布局，杭州市商务局就杭州市商务局就“优享即买即退优享即买即退”打造国际消费名城实施细则打造国际消费名城实施细则公开征公开征求意见求意见。点评：文件提到，支持新增网点：对2025年新增离境退税“即买即退”网点给予企业每个网点最高不超过5000元的设备购置奖补；鼓励规模提升：对2025年离境退税销售额100万元以上的企业，给予离境退税增量销售额1.5%的奖励、“即买即退”增量销售额2%的奖励。离境退税政策力

6、度大，有望拉动免税商品等消费，关注免税等相关方向的机会。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分研究专业创新研究专业创新如意投资随心如意投资随心2利率汇率利率汇率图图 1：10 年期国债收益率走势（中证），最新值 1.634，变动-0.94BP图图 2：DR007 走势，最新值 1.523，变动-0.34BP数据来源：Wind，银泰证券研究所图图 3：USDCNH 走势，最新值 7.1923，涨幅 0.12%图图 4：美元指数走势，最新值 98.83，涨幅 0.69%数据来源：Wind，银泰证券研究所全球重要市场全球重要市场图图