【华源证券】北交所消费服务产业跟踪第二十二期：国潮和IP经济景气度较高，关注北交所文创潮玩相关标的-250714（18页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S王宇璇SAC：S联系人联系人国潮和国潮和 IPIP 经济经济景气度景气度较高较高，关注北交所，关注北交所文创潮玩文创潮玩相关标的相关标的北交所消费服务产业跟踪第二十二期（20250713）投资要点：投资要点：文创潮玩产业景气度持续向好文创潮玩产业景气度持续向好，国潮与国潮与 IPIP 经济驱动消费新浪潮经济驱动消费新浪潮。随着国民文化自信的增强和 Z 世代成为消费主力，文创潮玩产业迎来发展新机遇。上游优

2、质 IP 资源、中游创意设计与包装、下游多元化零售渠道构成了完整的产业链。消费端主要受个人兴趣与情感价值驱动，市场潜力较大。时尚与文化内涵为核心动因，国潮经济市场规模在 2023 年已达 2.05 万亿元，并有望在 2028 年突破 3 万亿元。消费者认为国潮品牌最重要的特征是“有中国风设计元素的国内品牌”。中国潮玩市场增速高于全球，IP 是产业价值核心。中国潮玩市场规模预计在 2020 至 2024 年间实现35.11%的复合年增长率，超过全球平均水平。IP 是整个产业链的价值核心，以“谷子”为代表的圈层经济展现出强大的消费潜力。这种由情感驱动的消费模式，对产品的设计、品质和细节还原度提出了

3、更高要求，也带来了更高的产品溢价。关注北关注北交所文创潮玩相关标的交所文创潮玩相关标的：北交所已有多家公司布局文创潮玩产业链，其中太湖雪深耕丝绸文创领域，公司将中国传统丝绸美学深度融合于丝绸饰品的设计开发中，充分展现文化自信与国潮的独特魅力。柏星龙则专注于酒类、化妆品等领域的创意包装设计与生产，同时发展 C 端文创，公司已设立专门的研发与设计团队，聚焦年轻消费场景与潮玩机制，自主孵化面向 C 端的原创 IP。总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值 1.291.29%。本周（2025 年 7 月 7 日至 7 月11 日），北交所消费服务产业企业多数上涨，市值涨

4、跌幅中值为 1.29%，其中上涨公司达 25 家（占比 68%），国义招标（+70.62%）、广咨国际（+24.71%）、中设咨询（+13.47%）、大禹生物（+13.05%）、方大新材（+7.72%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为+0.41%、+0.82%、+0.98%、+2.36%。本周 37 家企业市盈率中值由 53.2X 升至 53.4X，总市值由 1239.22 亿元升至 1246.47 亿元，市值中值由 21.71 亿元降至 21.64 亿元。行业行业:泛消费产业市盈率泛消费产业市盈率 TTMTTM 中值中值-3.53%3.53%至至

5、 68.168.1X X。泛消费 PETTM 中值由 70.6X降至 68.1X，方大新材（+7.72%）、宏裕包材（+7.40%）、格利尔（+5.13%）市值涨幅居前。食品饮料和农业 PETTM 中值保持 44.1X，大禹生物（+13.05%）、永顺生物（+4.13%）、润普食品（+3.31%）市值涨跌幅居前。专业技术服务 PETTM中值由 27.0X 升至 33.7X，国义招标（+70.62%）、广咨国际（+24.71%）、中设咨询（+13.47%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率 TTM 中值-3.53%至68.1X。公告：瑞华技术子公司签署院士工作站合作协议公告：瑞华技术子公司签署

6、院士工作站合作协议。为进一步加强常州瑞华化工工程技术股份有限公司研发创新能力、提升公司研发创新效率、加速科技成果转化，为公司可持续发展提供强大的智力支持和技术保障，公司全资子公司山东瑞纶新材料科技有限公司于 2025 年 7 月 10 日与华东理工大学签署了 院士工作站合作协议，共同在钛硅分子筛催化剂领域的研发及成果转化开展全方位技术合作。风险提示：风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。2 20 02 25 5 年年 0 07 7 月月 1 14 4 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文