【联合资信】我国国家资产负债表编制探索-250617（12页）.pdf

1、 研究报告 1 我国我国国家资产负债表国家资产负债表编制探索编制探索 联合资信 研究中心 研究报告 2 摘要摘要 国家资产负债表核算旨在对我国常住单位的经济资产与负债存量及其变动情况进行系统核算。该核算不仅能够反映某一特定时点各机构部门及经济总体所拥有的资产、负债总量与结构特征，还能清晰呈现从期初至期末的动态变化过程。2008 年国际金融危机后，资产负债表分析法（Balance Sheet Approach）逐渐兴起，成为研究金融危机的重要理论流派。作为该方法的核心应用工具，国家资产负债表以以资产和负债的存量分析为核心，开创性地提供了从企业、居民等主体视角剖析宏观经资产和负债的存量分析为核心，

2、开创性地提供了从企业、居民等主体视角剖析宏观经济的全新维度。这一核算方式与国内生产总值（济的全新维度。这一核算方式与国内生产总值（GDP）等传统流量分析形成互补，更）等传统流量分析形成互补，更能深入透视国家经济增长的“累积效应”，为经济决策提供多维度的量化依据能深入透视国家经济增长的“累积效应”，为经济决策提供多维度的量化依据。此外，国家资产负债表采用分部门核算资产负债的方法，不仅能够立体呈现经济总体及各部门的资产配置格局，更能深度解构主要经济活动间的联动关系与债权债务深度解构主要经济活动间的联动关系与债权债务网络网络。这种核算模式通过对各部门资产负债的穿透式计量，形成覆盖国民经济全领域的分析

3、框架，可辅助研判经济运行的结构性特征与潜在风险点，为国家层面优化资产负债结构、调整部门经济布局提供量化决策支撑。一、国家资产负债表对宏观经济决策的重要性一、国家资产负债表对宏观经济决策的重要性 根据中国国民经济核算体系（2016）的定义，国家资产负债表核算旨在对我国常住单位的经济资产与负债存量及其变动情况进行系统核算。该核算不仅能够反映某一特定时点各机构部门及经济总体所拥有的资产、负债总量与结构特征，还能清晰呈现从期初至期末的动态变化过程。2008 年国际金融危机后，资产负债表分析法（Balance Sheet Approach）逐渐兴起，成为研究金融危机的重要理论流派。作为该方法的核心应用工

4、具，国家资产负债表能够系统反映某一特定时点上政府、居民、企业、金融机构等机构部门的资产负债总量、分布特征与结构关系，是摸清国家“家底”、揭示系统性风险、服务政府宏观治理的重要手段。当前我国经济已从高速增长阶段转向高质量发展阶段，在此背景下，编制国家资产负债表的重要性愈发凸显：其不仅能在更大范围内实现对各经济部门风险的量化测量、精准判定与动态管理，还能科学衡量各部门发展水平，为经济健康平稳运行提供基础数据支撑与决策参考，成为新时代经济治理中亟待关注的核心议题。1补充完善宏观经济运行分析补充完善宏观经济运行分析 研究报告 3 由于国家资产负债表编制较为复杂，当前编制并对外公布国家资产负债表的国家较

5、少。目前，国际上分析一个国家的经济发展水平通用的指标是 GDP（国内生产总值）及其增速，分析一个国家的债务水平的指标是债务占 GDP 的比例。由于每个国家均会对 GDP 及国家债务进行统计，所以这两个指标具有易获取且易计算的优点。但是这两个指标也有两个明显的缺点：一是存量资产反应不足，GDP 属于流量指标，只能反应一国的财富当期增加值而不能反应国民经济财富累积值；二是 GDP 难以体现经济活动对资源的耗减程度，债务占 GDP 的比例也难以体现负债期限、种类、结构等特征。从定义内涵来看，国家资产负债表是全面反映一个国家资产与负债总量及结构的核心核算表。作为分析宏观经济运行、识别与防范系统性风险、

6、维护金融稳定的重要工具，其以资产和负债的存量分析为核心，开创性地提供了从企业、居民等主体视角剖析宏观经济的全新维度。这一核算方式与国内生产总值（GDP）等传统流量分析形成互补，更能深入透视国家经济增长的“累积效应”，为经济决策提供多维度的量化依据。2优化部门间的资源配置优化部门间的资源配置 国家资产负债表采用分部门核算资产负债的方法，不仅能够立体呈现经济总体及各部门的资产配置格局，更能深度解构主要经济活动间的联动关系与债权债务网络。这种核算模式通过对各部门资产负债的穿透式计量，形成覆盖国民经济全领域的分析框架，可辅助研判经济运行的结构性特征与潜在风险点，为国家层面优化资产负债结构、调整部门经济