【东吴证券国际经纪】AI产业跟踪：Google I/O2025：构建全栈式AI生态-250522（7页）.pdf

1、 1/7 AI 产业跟踪 证券研究报告行业点评互联网软件与服务 东吴证券（香港）东吴证券（香港）请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 Google I/O 2025：构建全栈式构建全栈式 AI 生态生态 摘要：摘要：美东时间 5 月 20 日，Google I/O 2025 大会如期举行，本届大会以“AI Everywhere”为核心主题，将前瞻研究付诸实现，标志着 Google 从单一模型性能竞赛转向全栈式 AI 生态构建。1）技术层：Gemini 系列模型全面升级（2.5 Pro/Flash），强化多模态、推理效率与安全性；2）产品层：AI 原生应用（搜索、Ge

2、mini、生成式工具）加速渗透，推动用户粘性与商业化闭环；3）开发者生态：通过 API、工具链（Agent 开发套件、Colab升级）与开源模型（Gemma 3n、MedGemma 等）扩大开发者护城河。搜索：搜索：AI 原生重构用户流量入口。原生重构用户流量入口。1）AI Mode 即将全面上线：支持实时交互（Search Live）、视觉对话（摄像头输入）、代理任务（Mariner 代理购票/预约），预计将有效提升用户停留时长；同时强化数据可视化与购物场景（虚拟试穿、价格追踪），有望提升直接转化率；另外，随着广告位从关键词向“AI 概要”迁移，品牌溢价能力将逐步增强、并提升商业化潜力。2）

3、AI Overviews 全球渗透：月活 15 亿用户，覆盖 200 个国家和地区；推动印度/美国等市场搜索使用率上升 10%+，验证 AI 驱动用户粘性逻辑。Gemini 系列：从“模型”到“智能代理”。系列：从“模型”到“智能代理”。1）模型性能突破：Gemini 2.5 Pro 登顶 WebDev Arena/LMArena 排行榜，融合 LearnLM 后、科学原理学习能力大幅领先，同时，Deep Think 模式增强代码/数学推理性能；Gemini 2.5 Flash 继续优化低延迟，推出 Token 思考预算控制以平衡延迟和质量、实现灵活定价，瞄准高并发场景（如客服、实时翻译）。2

4、）产品形态升级：面向订阅制用户，推出目标驱动型代理模式 Agent Mode（比如自动完成多步骤任务），强化用户付费意愿；上线 Gemini Chrome插件、实现跨端协同，4 亿月活用户基础有望进一步扩大。生成式生成式 AI：工业化内容生产工具链闭环。：工业化内容生产工具链闭环。1）视觉与视频生成：Imagen 4：支持自由比例+2K 分辨率图像生成、优化拼写/排版功能（贺卡/海报/漫画场景），目前已上线 Whisk 和 Vertex AI，未来将推出 Fast 版本速度提升 10 x。Veo 3：支持音视频同步生成，有望增强 YouTube 生态内容供给能力。Flow：电影级创作工具（角色

5、/场景/风格控制），锁定专业创作者市场。2）音频与音乐：Lyria 2：支持合唱/独唱语音生成，丰富 YouTube Shorts 创作者工具。Lyria RealTime：可实现实时音乐交互生成，开辟游戏/直播场景变现路径。开发者生态：从“模型调用”到“代理开发”。开发者生态：从“模型调用”到“代理开发”。1）工具链升级：Jules：作为 GitHub 代理，可实现异步代码优化与音频摘要，提升开发者效率。Colab：全新代理模式，自动纠错与代码转换，降低 AI 工程门槛。Stitch：使用自然语言或图像提示，生成高质量 UI 与前端代码。2）开放模型矩阵：Gemma 3n：移动端轻量化多模态

6、模型，已上线 Google AI Studio 和Google Cloud；SignGemma/MedGemma：可实现手语翻译、卡位医疗影像分析垂直领域。订阅制与企业服务双轮驱动，商业化潜力可期。订阅制与企业服务双轮驱动，商业化潜力可期。1）消费端订阅（Google AI Ultra/Pro）：AI Ultra（$249.99/月）：高限用额度+最新模型+YouTube Premium，定位高净值用户；AI Pro（$19.99/月）：Flow/NotebookLM 等工具套装，中小创作者市场下沉。2）企业服务：开放 Mariner 代理能力实现自动化流程、推出 SynthID 检测器加强版