【中原证券】市场分析：防御行业领涨 A股震荡整固-250515（7页）.pdf

1、第1页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚分析师：张刚 登记编码：登记编码：S0730511010001 021-50586990 防御行业领涨防御行业领涨 A A 股震荡整固股震荡整固 市场分析市场分析 证券研究报告证券研究报告-市场分析市场分析 发布日期：发布日期：2025 年年 05 月月 15 日日 相关报告相关报告 市场分析：金融互联网领涨 A 股震荡上行 2025-05-14 市场分析：银行光伏行业领涨 A 股小幅上扬 2025-05-13 市场分析：机器人通信领涨 A 股震荡上行 2025-05-12 联系人：联系人：李智李智 电话：

2、电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址地址：上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 投资要点：投资要点：A A 股市场综述股市场综述 周四（05 月 15 日）A 股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在 3386 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中小金属、食品饮料、农牧饲渔以及医药等行业表现较好；软件开发、互联网服务、半导体以及通信设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。后市研判及投资建议后市研判及投资建议 周四 A 股市

3、场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在 3386 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中小金属、食品饮料、农牧饲渔以及医药等行业表现较好；软件开发、互联网服务、半导体以及通信设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 13.95 倍、37.10 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额 11906 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。政治局会议强调适时降准降息，央行通过结构性工具释放流动性，长线资金持续入场，夯实市场底部。2025年一季度 A 股归母净利润同比增速由负转正，中小盘股盈利

4、修复显著，TMT、消费细分领域景气度回升。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑，科技成长与消费复苏为双轮驱动主线。中长期投资者仍可逢低布局科技与消费升级等核心赛道。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注食品饮料、美容护理、农牧饲渔以及小金属等行业的投资机会。风险提示：风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。11750第2页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读

5、最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述.3 2.后市研判及投资建议后市研判及投资建议.6 图表目录图表目录 表表 1 1：A A 股主要指数表现（单位：点）股主要指数表现（单位：点）.表表 2 2：港股主要指数表现（单位：点）：港股主要指数表现（单位：点）.表表 3 3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.图图 1 1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图图 2 2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）第

6、3页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述 周四（05 月 15 日）A 股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在 3386 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中小金属、食品饮料、农牧饲渔以及医药等行业表现较好；软件开发、互联网服务、半导体以及通信设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。上证综指收市报 3380.82 点，跌 0.68%，深证成指收市报 10186.45 点，跌 1.62%，科创50 指数下跌 1.26