【银泰证券】鑫新闻-250507（7页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分研究专业创新研究专业创新如意投资随心如意投资随心1研究所日报2022025 5 年年 5 5 月月 7 7 日日 星期星期三三鑫新闻1.1.中美经贸高层会谈将举行中美经贸高层会谈将举行。点评：商务部新闻发言人就中美经贸高层会谈答记者问称，在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。中美高关税不可持续，双方通过协商解决分歧符合两国及全球利益，对于资本市场而言，关税前景的改善有利于提升投资者风险偏好。但

2、同时可以预期的是，双方关税博弈料不会一帆风顺，最终落地关税预计也将保持在较高水平。2.2.国务院新闻办公室将于国务院新闻办公室将于5 5月月7 7日上午日上午9 9时举行新闻发布会，请中国人民银行、金融监管总局、证监会负责人介绍时举行新闻发布会，请中国人民银行、金融监管总局、证监会负责人介绍“一一揽子金融政策支持稳市场稳预期揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况有关情况，并答记者问并答记者问。点评：本次新闻发布会主题为“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，由于参会部门涉及央行、金管总局、证监会，预计涉及范围将涵盖多了层面，支持资本市场稳定运行料也将是重要内容之一，预计A股将进一步受到提振。3.3

3、.财政部部长蓝佛安表示有信心实现财政部部长蓝佛安表示有信心实现20252025年的年的5%5%左右增长目标左右增长目标。点评：财政部部长蓝佛安在亚洲开发银行理事会第58届年会上表示，中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年的5%左右增长目标。高层表态将提振各方对中国经济信心，而为实现5%的增长目标，后期宏观政策有望进一步发力。1.1.交通运输部发布数据显示，今年交通运输部发布数据显示，今年“五一五一”假期，全社会跨区域人员流动量超假期，全社会跨区域人员流动量超14.6514.65亿人次，全社会跨区域人员流动亿人次，全社会跨区域人员流动量持续保持高位运行。量持续保持高位运行。点评：

4、“五一”假期国内人员出行活跃，航空、高铁等票务紧张，多地出现一票难求的现象。在国内经济持续回暖以及相关消费政策的刺激下，交运相关的航空、高铁等板块有望持续修复。2 2.工信部数据显示工信部数据显示，一季度我国规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入一季度我国规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入41184118亿元亿元，同比增长同比增长1.4%1.4%。互联互联网企业共投入研发经费网企业共投入研发经费204.5204.5亿元，同比增长亿元，同比增长4.6%4.6%，增速较，增速较1-21-2月份提高月份提高1.81.8个百分点。个百分点。点评：国内互联网服务相关行业保持稳定增长，

5、互联网相关企业业绩有望持续回升，关注互联网相关方向的机会。3 3.中国国际电子商务中心研究院发布直播电商高质量发展报告（中国国际电子商务中心研究院发布直播电商高质量发展报告（20242024）指出，直播电商是消费增量的主要来源）指出，直播电商是消费增量的主要来源，促进就业和消费效应明显促进就业和消费效应明显。点评：国内直播电商产业保持快速发展，未来在AI赋能下，产业增长趋势有望进一步爆发，关注直播电商相关方向的机会。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分研究专业创新研究专业创新如意投资随心如意投资随心2瑞银发布中国股票策略，讨论如何驾驭当前市场波动。近期市场走向一直（

6、并可能继续）受关税消息的主导。在这个看似不确定的世界里，唯一可以确定的是，波动率将继续走高。MSCI中国的每日股价波动率确实已经从拜登政府时期的1.8%上升到了特朗普总统就职以来的2.4%，而日内交易区间也从之前的1.8%上升到了平均2.2%。瑞银将探讨股票投资者如何利用波动率作为风险敞口开/关指标，以及各行业和风格因子在中国波动率上升和下降期间的表现，以帮助投资者驾驭当前的市场波动。在别人恐惧时贪婪。从历史上看，中国股市的波动性上升主要是由于外部冲击（如2020年的COVID和2022年的ADR退市），在这些波动性上升时期，MSCI中国指数通常会出现负收益。尽管如此，市场通常在不确定时期过度