【中原证券】行业周观点：2025年第十四期：4月14日-4月18日-250420（10页）.pdf

1、第1页/共10页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 行业周观点行业周观点 中原证券行业周观点中原证券行业周观点 2025 年第年第十四十四期：期：4 月月 14 日日-4 月月 18 日日 证券研究报告证券研究报告-行业周观点行业周观点 发布日期：发布日期：2025 年年 4 月月 20 日日 分析师：牟国洪分析师：牟国洪 登记编码：登记编码：S0730513030002 分析师：顾敏豪分析师：顾敏豪 登记编码：登记编码：S0730512100001 分析师：刘冉分析师：刘冉 登记编码：登记编码：S0730516010001 分析师：唐月分析师：唐月 登记编码：登记编

2、码：S0730512030001 分析师：张洋分析师：张洋 登记编码：登记编码：S0730516040002 分析师：唐俊男分析师：唐俊男 登记编码：登记编码：S0730519050003 分析师：乔琪分析师：乔琪 登记编码：登记编码：S0730520090001 分析师：刘智分析师：刘智 登记编码：登记编码：S0730520110001 分析师：张蔓梓分析师：张蔓梓 登记编码：登记编码：S0730522110001 分析师：陈拓分析师：陈拓 登记编码：登记编码：S0730522100003 分析师：邹臣分析师：邹臣 登记编码：登记编码：S0730523100001 分析师：龙羽洁分析师：龙羽

3、洁 登记编码：登记编码：S0730523120001 分析师分析师：李璐毅：李璐毅 登记编码：登记编码：S0730524120001 分析师分析师：石临源：石临源 登记编码：登记编码：S0730525020001 研究助理：王兴广研究助理：王兴广 登记编码：登记编码：S0730123120001 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 摘要摘要：锂电池锂电池 本期锂电池指数上涨 1.10%，板块跑赢沪深 300 指数。结合行业景气度、产业链价格及市场走势，短期建议适度关注板块投资机会。化工化工 本期中信基础化工行业指数上涨 0.25%，行业表现弱于沪深 300 指数。

4、中信三级子行业中，23 个子行业上涨，10 个子行业下跌，印染化学品、锦纶和涤纶板块表现居前。本期化工产品价格涨跌比强于上周。本期投资建议继续关注钾肥、磷化工行业。证券证券 本期券商指数前半周小幅压低、后半周逐步回升，全周横向窄幅震荡，波动率较上周显著收敛。中信二级行业指数证券本期上涨 0.14%，跑输沪深 300 指数（上涨 0.59%）0.45个百分点。短周期内，新一轮宏观经济增量政策已箭在弦上，市场各方积极维护资本市场稳定运行，估值在相对低位窄幅波动为再度布局券商板块提供了良好契机，积极保持对政策面以及券商板块的持续关注。机械机械 本期 CS 机械板块下跌 0.66%，跑输沪深 300（

5、+0.59%）1.25 个百分点，排在 30 个 CS一级行业第 25 名。本周子行业锅炉设备、起重运输设备、锂电设备表现较好，高空作业车、服务机器人、核电设备表现靠后。本周市场受国际地缘政治影响继续震荡，机械板块普遍下跌，赚钱效应较差，美国出口占比较高的部分行业如高空作业车等跌幅明显大于行业平均跌幅。我们建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。继续观望人工智能、半导体设备、人形机器人等自主可控科技成长龙头的趋势。电力及公用事业电力及公用事业 本期电力及公用事业（中信）上涨 1.11%，跑赢沪深 300 指数（0.59%）。各三级子行本周

6、均取得正收益。2025 年 3 月份，规上工业水电、核电发电量增速加快。2025 年我国将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有利于高股息、低估值的红利资产。建议从长期投资的视角，持续关注盈利能力稳健的大型水电、核电企业。风险提示：火电燃料成本波动风险；水电来水不及预期风险；新能源市场竞争加剧风险；市场化交易电价下滑风险；运营效率提升不及预期；成本管控不及预期；其他不可预测风险。传媒传媒 传媒（中信）本期上涨 1.73%，跑赢沪深 300（0.59%）1.14pct，交易额 1526.05 亿元。建议关注受关税冲击较小、市场景气度高、政策友好的游戏板块；建议关注能够11721第2页/共