【中原证券】市场分析：军工汽车行业领涨 A股小幅震荡-250320（7页）.pdf

1、第1页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚分析师：张刚 登记编码：登记编码：S0730511010001 021-50586990 军工汽车行业领涨军工汽车行业领涨 A A 股小幅震荡股小幅震荡 市场分析市场分析 证券研究报告证券研究报告-市场分析市场分析 发布日期：发布日期：2025 年年 03 月月 20 日日 相关报告相关报告 市场分析：银行电力行业领涨 A 股小幅整理 2025-03-19 市场分析：航运有色行业领涨 A 股小幅波动 2025-03-18 市场分析：汽车家电行业领涨 A 股小幅上行 2025-03-17 联系人：联系人：李智

2、李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址地址：上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 投资要点：投资要点：A A 股市场综述股市场综述 周四（03 月 20 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在 3410 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中船舶制造、煤炭、汽车零部件以及航天航空等行业表现较好；保险、游戏、珠宝首饰以及酿酒发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。后市研判及投资建议后市研判及投资建议 周四 A

3、 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在 3410 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中船舶制造、煤炭、汽车零部件以及航天航空等行业表现较好；保险、游戏、珠宝首饰以及酿酒发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 14.54 倍、38.73 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额 14769 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化成为焦点。政策预期升温，重点关注科技创新、消费提振、绿色经济等领域的具体措施落地。央行

4、维持适度宽松基调，叠加美联储降息预期，外资回流或为市场提供增量资金支持。3 月至 4 月为年报披露高峰期，企业盈利修复情况将直接影响市场信心，需警惕业绩不达预期的个股风险。短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注军工、汽车、煤炭以及通用设备等行业的投资机会。风险提示：风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济

5、复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。11752第2页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述.3 2.后市研判及投资建议后市研判及投资建议.6 图表目录图表目录 表表 1 1：A A 股主要指数表现（单位：点）股主要指数表现（单位：点）.表表 2 2：港股主要指数表现（单位：点）：港股主要指数表现（单位：点）.表表 3 3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.图图 1

6、1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图图 2 2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）第3页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述 周四（03 月 20 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在 3410 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中船舶制造、煤炭、汽车零部件以及航天航空等行业表现较好；保险、游戏、珠宝首饰以及酿酒发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市