【华龙证券】华龙内参2025年第14期，总第1813期（电子版）-250122（5页）.pdf

1、敬请参阅正文之后的免责声明敬请参阅正文之后的免责声明-1-一、市场分析一、市场分析方向对了方向对了红包就有了红包就有了1 1、市场综述市场综述周二市场全天高开后震荡回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额 1.21 万亿，较上个交易日放量 223 亿。盘面上，热点集中在科技股方向，除此外大部分题材板块调整为主，个股跌多涨少，全市场超 3200 只个股下跌。从板块来看，机器人概念股再度爆发，电光科技等近 20 股涨停。AI 眼镜概念股集体走强，瑞芯微涨停。芯片股震荡反弹，全志科技等多股涨超 10%。下跌方面，光伏概念股展开调整，通威股份跌近 5%。板块方面，人形机器人、AI 眼镜、半导体、电机

2、等板块涨幅居前，教育、光伏设备、服装、油气等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌 0.05%，深成指涨 0.48%，创业板指涨 0.36%。资料来源：财联社 1 月 22 日收评偶倒0680沪深指数沪深指数收盘(点)涨跌幅(%)上证指数3242.62-0.05深证成指10305.690.48中小 1006340.040.68创业板指2112.390.36沪深 3003832.610.08海外市场指数海外市场指数收盘(点)涨跌幅(%)道琼斯44025.811.24纳斯达克19756.780.64标普 5006049.240.88英国富时 1008548.290.33日经 22539551.581.34

3、恒生指数20106.550.91货币市场收盘(点)涨跌幅(%)美元离岸人民币7.27290.07欧元兑美元1.0421-0.05美元兑日元155.47-0.03英镑兑美元1.2351-0.03期货市场收盘(点)涨跌幅(%)NYMEX 原油75.830COMEX 黄金2759.30综合铜 0392910.17COMEX 白银31.5250.092022025 5 年第年第 1414 期期，总第总第 1 1813813 期期（电子版电子版）2022025 5 年年 1 1 月月 2222 日日星期星期三三（本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明）（本刊物为中风险等级产品，敬请投资者

4、参阅正文后的免责声明）以上信息由华龙证券整理公布，报告版权属华龙证券股份有限公司所有。本内参所载相关数据和信息来源于万得终端和公开资料，不构成具体投资建议，仅供投资者参考。据此操作，风险自负。本内参风险等级为中风险，适合稳健型以上投资者参考（所涉及创业板股票适合积极型及以上投资者参考）。-2-2 2、数据揭秘：数据揭秘：截至 1 月 20 日，上交所融资余额报 9315.51 亿元，较前一交易日减少 3.99 亿元；深交所融资余额报 8803.18 亿元，较前一交易日增加 13.07 亿元；两市合计 18118.69 亿元，较前一交易日增加 9.08 亿元。资料来源：财联社 1 月 21 日电

5、3 3、投顾观点投顾观点：沪指依托五日均线，在颈线位附近窄幅震荡。伴随着美国权力交接完成，美元兑人民币离岸汇率重回 7.3 以内，汇率压力已大幅减弱，当然由于春节效应，市场也很难发动大规模的攻势。尽管昨日个股跌多涨少，但总体依然保持良性，结构性特征十分明显，方向对了，红包也就有了。短期市场没有大的风险，顺势而为就好。资料来源：投顾观点基于均线理论，指标理论，技术分析可能具有滞后性，过往业绩不代表其未来表现，投资有风险，入市需谨慎。4 4、概念热点概念热点豆包大模型豆包即将发布最新实时语音大模型，并将基于此模型全量上线豆包 App 实时语音通话功能。目前，豆包 APP 已小范围测试最新能力，部分

6、用户在豆包 App 的实时通话界面已更新。此前，业内就曾有消息称豆包将上线最新情感语音大模型，测试效果超过 GPT-4o。据了解，该传言提及模型即为上述实时语音模型。最新模型通过面向语音生成和理解进行统一建模，区别于此前的 ASR+LLM+TTS 级联方式，在对话效果上有大幅提升，实时交互上不仅低延时，也能流畅打断。中信证券也同样表示，豆包大模型表现超预期，体现字节跳动在 AI 的投入形成正反馈，国内 AI 产业追赶海外的效果开始体现，国内龙头公司有望加速在 AI 领域的投入。参考海外，北美互联网龙头已连续多个季度加大 AI 投入，Meta的资本开支占收