【中诚信国际】资产支持票据产品报告（2025年2月）：资产支持票据发行规模环比基本持平，小微贷款和个人消费金融类资产保持活跃-250313（6页）.pdf

1、编号：编号：2024-NM03 2025 年年 3 月月 13 日日 中诚信国际 资产证券化资产证券化 定期报告 定期报告 联络人 联络人 作者 结构融资一部 作者 结构融资一部 田 野 田 野 010-66428877 张雅茹 张雅茹 010-66428877 负责人 结构融资一部 评级总监 王 立 负责人 结构融资一部 评级总监 王 立 010-66428877-523 目录目录 要点 1 正文 2 资产支持票据发行规模环比基本持平，小微贷款和个人消费金融类资产保持活跃资产支持票据发行规模环比基本持平，小微贷款和个人消费金融类资产保持活跃 资产支持票据产品报告（资产支持票据产品报告（202

2、5 年年 2 月）月）要点要点 发行情况：发行情况：资产支持票据共发行 32 单产品，发行规模合计 284.48 亿元，与上月相比，发行数量减少 7 单，发行规模增长 0.54%；与上年同期相比，发行数量增加 13单，发行规模增长 32.20%。发行产品涉及的基础资产类型为小微贷款、个人消费金融、补贴款、汽车融资租赁、融资租赁和供应链等。其中，ABCP 产品共发行 10 单，发行规模合计 97.76 亿元，占 ABN 发行规模的 34.36%。融资成本方面，一年期左右AAAsf级票据最低发行利率为 1.88%，最高发行利率为 2.90%，一年期左右 AAAsf级票据利率中枢大致位于 1.97%

3、左右；二级市场交易方面：二级市场交易方面：2025 年 2 月，资产支持票据二级市场成交共计 417 笔，成交金额为 366.97 亿元，成交金额环比减少 17.79%，交易笔数环比下降 18.87%；成交金额同比提升 12.63%；交易笔数同比提升 21.22%。中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告 资产支持票据产品报告（2025 年 2 月）2发行情况发行情况 中国资产证券化分析网(CNABS)数据显示，2025年2月，资产支持票据共发行32单产品，发行规模合计284.48亿元，其中仅公开发行1单，其余全部为定向发行。与上月相比，发行数量减少7单，发行规模增长0.54%；与上年同期相比，发

4、行数量增加13单，发行规模增长32.20%。从发起机构分布来看，2025年2月，国投泰康信托有限公司位居第一，发行规模为43.00亿元，占比为15.12%；国家电力投资集团有限公司位居第二，发行规模为31.43亿元，占比为11.05%；华鑫国际信托有限公司和中国对外经济贸易信托有限公司并列第三，发行规模均为30.00亿元，占比均为10.55%；华能贵诚信托有限公司位居第四，发行规模为21.00亿元，占比为7.38%。前十大发起机构发行规模合计230.10亿元，占比80.88%。具体情况如下图所示：图图1：2025年年2月资产支持票据产品发行情况月资产支持票据产品发行情况-前十大发起机构分布（单

5、位：亿元）前十大发起机构分布（单位：亿元）资料来源：中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理 从基础资产类别来看，2025年2月，资产支持票据产品基础资产细分类型主要涉及小微贷款、个人消费金融、补贴款、汽车融资租赁和融资租赁等。其中，小微贷款产品共发行11单，规模占比为35.50%；个人消费金融产品共发行7单，规模占比为22.15%；补贴款产品共发行3单，规模占比为17.84%；汽车融资租赁产品共发行2单，规模占比为8.25%；融资租赁产品共发行2单，规模占比为4.50%。具体分布如下图所示：0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.

6、00%0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.00发行规模发行规模占比 中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告 资产支持票据产品报告（2025 年 2 月）3图图2：2025年年2月资产支持票据产品发行情况月资产支持票据产品发行情况-基础资产类别分布基础资产类别分布 资料来源：中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理 从发行规模分布来看，2025年2月发行的产品中，单笔产品最高发行规模为31.43亿元，为“国家电力投资集团有限公司2025年度新能源4号第一期绿色定向资产支持商业票据（碳中和债）”；单笔产品最低发行规模为1.7