【银泰证券】鑫新闻-250417（6页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分研究专业创新研究专业创新如意投资随心如意投资随心1研究所日报2022025 5 年年 4 4 月月 1717 日日 星期星期四四鑫新闻1.1.国家统计局发布一季度及国家统计局发布一季度及3 3月份经济数据月份经济数据。点评：统计局公布的各项数据均在一定程度上好于预期，3月各项指标较上月均有所加快，显示国内经济开局良好，“9.24”以来的各项政策效果持续显现。一季度GDP5.4%的增速高于全年目标，将为后期经济增长带来一定的缓冲；3月工业增加值同比增长7.7%，创2021年7月以来最高，出口高增继续带来支撑，此外国内“以旧换新”政策

2、亦形成一定提振；社零同比增长5.9%，高于去年全年3.5%的增速，背后存量房贷下调，地方政府化债等均带来一定影响；3月固定资产投资同比4.3%，增速较上月加快，制造业投资单月同比持续在9%以上的高位，同时政策支持下广义基建提速同样形成支撑；房地产各项数据继续低位徘徊，但未进一步恶化。往后看，美国对等关税政策对国内经济的冲击仍需进一步观察，面临外需的不确定性，“内需对冲”是一个关键选项，时间上建议关注4月底政治局会议对经济工作的部署。2.2.美联储主席警告：特朗普关税政策美联储主席警告：特朗普关税政策“极有可能极有可能”推高物价。推高物价。点评：当地时间4月16日，据华盛顿邮报报道，美联储主席鲍

3、威尔就美总统特朗普贸易政策的通胀效应发出了强烈警告，鲍威尔表示，特朗普的关税政策“极有可能”刺激通胀暂时上升，并警告称这些影响可能会持续很长时间；目前政策处于良好位置，等待更明确的经济数据再考虑调整政策立场。鲍威尔表态偏鹰，其将在一定程度加剧市场对通胀上行的担忧，并降低市场对美联储降息的预期。1.1.业内多方确认业内多方确认，近期近期，关于对算力基础建设实施关于对算力基础建设实施“窗口指导窗口指导”的通知已下发的通知已下发，本周起多地将陆续下发关于开展算力本周起多地将陆续下发关于开展算力摸底有关工作的通知摸底有关工作的通知。点评：摸底工作涉及已建、在建和拟建算力中心项目，摸底数据将作为国家算力

4、资源统筹布局的重要依据。相关部门此举旨在从更高层面统筹规划，避免各地盲目重复建设。短期市场激进情绪有所弱化，但中长期来看算力基础建设需求仍较旺盛，持续关注AI算力相关的机会。2 2.商务部等九部门联合印发商务部等九部门联合印发服务消费提质惠民行动服务消费提质惠民行动20252025年工作方案年工作方案，提出提出4848条具体任务举措条具体任务举措，既涵盖了餐饮既涵盖了餐饮、住住宿宿、健康健康、文化娱乐文化娱乐、旅游休闲旅游休闲、体育赛事等主要行业领域体育赛事等主要行业领域，也包括了旅游列车也包括了旅游列车、空中游览空中游览、跳伞飞行跳伞飞行、超高清电视超高清电视、微短剧等新业态微短剧等新业态、

5、新场景新场景。点评：消费相关刺激政策持续出台，未来有望提振消费需求，关注消费相关的餐饮、旅游、零售等方向的机会。3 3.教育部等九部门发布关于加快推进教育数字化的意见指出教育部等九部门发布关于加快推进教育数字化的意见指出，加强人工智能等前瞻布局加强人工智能等前瞻布局。加快建设人工智能教育大模加快建设人工智能教育大模型型。完善教育领域多模态语料库完善教育领域多模态语料库，构建高质量自主可控数据集构建高质量自主可控数据集。强化算法安全评估强化算法安全评估，确保正确价值导向确保正确价值导向。布局一批前布局一批前瞻性研究课题，有序开展人工智能应用试点，探索瞻性研究课题，有序开展人工智能应用试点，探索“

6、人工智能人工智能+教育教育”应用场景新范式，推动大模型与教育教学深度应用场景新范式，推动大模型与教育教学深度融合融合。点评：人工智能赋能教育行业，未来教育相关的需求有望逐步释放出来。AI+教育应用逐步落地，关注AI+教育方向的相关投资机会。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分研究专业创新研究专业创新如意投资随心如意投资随心2利率汇率利率汇率图图 1：10 年期国债收益率走势（中证），最新值 1.638，变动-2.02BP图图 2：DR007 走势，最新值 1.718，变动 0.34BP数据来源：Wind，银泰证券研究所图图 3