【中原证券】市场分析：防御行业走强 A股震荡整固-250224（7页）.pdf

1、第1页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚分析师：张刚 登记编码：登记编码：S0730511010001 021-50586990 防御行业走强防御行业走强 A A 股震荡整固股震荡整固 市场分析市场分析 证券研究报告证券研究报告-市场分析市场分析 发布日期：发布日期：2025 年年 02 月月 24 日日 相关报告相关报告 市场分析：通信半导体行业领涨 A 股震荡上行 2025-02-21 市场分析：医疗电子行业领涨 A 股小幅整理 2025-02-20 市场分析：机器人半导体领涨 A 股震荡上行 2025-02-19 联系人：联系人：李智李智

2、电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址地址：上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 投资要点：投资要点：A A 股市场综述股市场综述 周一（02 月 24 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在 3362 点附近获得支撑，随后股指维持震荡，盘中工程建设、保险、酿酒以及房地产等行业表现较好；教育、医疗服务、软件开发以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周一震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。后市研判及投资建议后市研判及投资建议 周一 A 股市场冲高

3、遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在 3362 点附近获得支撑，随后股指维持震荡，盘中工程建设、保险、酿酒以及房地产等行业表现较好；教育、医疗服务、软件开发以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 14.32 倍、39.75 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额 21159 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。国内财政政策积极叠加货币政策宽松预期，为市场提供流动性支撑。节后复工数据及两会政策预期升温，进一步提振风险偏好。ETF 成为主力增量资金，居民资产配置向权益市场转移趋势明显

4、。近期外资机构对 A 股关注度回升，政策优化与估值低位依然是核心吸引力。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。科技行业侧重 AI、机器人、低空经济；红利关注火电、公用事业等。风险提示：风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。11736第2页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内

5、容目录 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述.3 2.后市研判及投资建议后市研判及投资建议.6 图表目录图表目录 表表 1 1：A A 股主要指数表现（单位：点）股主要指数表现（单位：点）.表表 2 2：港股主要指数表现（单位：点）：港股主要指数表现（单位：点）.表表 3 3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.图图 1 1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图图 2 2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）第3页/共7页 本报告版权属于

6、中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 1.A A 股市场走势综述股市场走势综述 周一（02 月 24 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在 3362 点附近获得支撑，随后股指维持震荡，盘中工程建设、保险、酿酒以及房地产等行业表现较好；教育、医疗服务、软件开发以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周一震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。上证综指收市报 3373.03 点，跌 0.18%，深证成指收市报 10983.04 点，跌 0.08%，科创 50 指数上涨0.48%，创业板指下跌 0.67%。深沪两市全