【开源证券】中小盘并购重组双周报：政策暖风频吹，关注硬科技并购与国资重组-250304（17页）.pdf

1、伐谋伐谋-中小盘并购重组双周报中小盘并购重组双周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/17 2025 年 03 月 04 日 FSD 入华加速高阶智驾普及，小米、小 鹏 发 布 新 车 中 小 盘 周 报-2025.3.2 华为黑科技再升级，尊界 S800 开启自主智能时代，新增推荐上汽集团 中小盘周报-2025.2.23 比亚迪召开智驾发布会，汽车智能化 下 半 场 加 速 中 小 盘 周 报-2025.2.16 政策暖风频吹政策暖风频吹，关注硬科技并购与国资重组关注硬科技并购与国资重组 中小盘并购重组双周报中小盘并购重组双周报 任浪（分析师）任浪（分析师）周佳（分析师）周佳（分析

2、师） 证书编号：S0790519100001 证书编号：S0790523070004 本期并购市场观察：本期并购市场观察：年后并购重组暖风频吹，估值提升计划密集发布年后并购重组暖风频吹，估值提升计划密集发布 本期披露动态本期披露动态：本期（指 2 月 17 日-2 月 28 日，下同）腾景科技、群兴玩具、狮头股份、隆扬电子、安宁股份、索辰科技 6 家公司首披重大资产重组，另有 6家公司筹划实控人变更。本期审核动态本期审核动态：思林杰重大重组事项获上交所受理，赛力斯重大重组事项获证监会注册批复，固德威、新巨丰、广东宏大三家公司宣布重大重组事项已完成。本期市场表现本期市场表现：本期重组指数上涨 1

3、.6%，优于上证指数(-0.77%)、沪深 300(-1.24%)、中证 1000(0.35%)。此外，本期首披重大重组公司平均涨幅 7%。本期本期市场市场要闻要闻：上市公司密集发布估值提升计划，并购重组为重要手段；政策鼓励中医药领域、民爆行业及西部地区上市公司开展并购重组。本期重点并购案例分析及点评本期重点并购案例分析及点评 狮头股份定增收购利珀科技：电商狮头股份定增收购利珀科技：电商企业向机器视觉领域的企业向机器视觉领域的跨界突围跨界突围。公司拟通过发行股份及支付现金收购利珀科技控制权。标的公司利珀科技深耕机器视觉检测领域。此次并购标志着公司从电商业务向机器视觉检测领域战略转型。公司将借助

4、利珀科技的技术优势切入智能制造赛道，优化业务结构并培育新增长点。至纯科技收购威顿晶磷：战略回马枪与产业链整合。至纯科技收购威顿晶磷：战略回马枪与产业链整合。公司拟通过发行股份及支付现金方式收购威顿晶磷控股权。标的公司威顿晶磷主营高纯度电子级三氯氧磷及有机硼酸酯类化学品，产品在光伏及半导体领域市占率领先。此次并购将助力威顿晶磷借道登陆 A 股，同时强化至纯科技在半导体材料领域的布局。群兴玩具并购天宽科技：布局人工智能与算力生态的战略举措。群兴玩具并购天宽科技：布局人工智能与算力生态的战略举措。公司签署框架协议，拟以现金方式收购天宽科技不低于 51%股权以实现控股。天宽科技主营人工智能计算中心建设

5、、数字化转型服务及数智安全产品，系国家级专精特新小巨人企业，深度布局昇腾 AI 生态并服务 4000+政企客户。此次收购将助力群兴玩具切入智能算力赛道，整合华为云 CTSP 资源及杭州高端人才优势，并完善 AI产业链布局并跻身智算中心第一梯队。腾景科技定增收购腾景科技定增收购迅特通信控制权：战略协同与产业链整合的突破迅特通信控制权：战略协同与产业链整合的突破。公司拟通过发行股份及支付现金方式收购迅特通信控制权。迅特通信主营 400G/800G 光模块产品，在 5G 前传市场份额领先。此次并购将助力公司实现技术互补，强化光通信产业链协同，降低中间成本，把握 AI 算力驱动下的高速光模块增长机遇。

6、本期本期并购重组并购重组投资线索及相关标的梳理投资线索及相关标的梳理 本期我们给出寻找潜在并购标的的三条线索：（1）破净的、计划通过并购重组）破净的、计划通过并购重组实现估值提升的国有企业：实现估值提升的国有企业：华锦股份、武商集团、康欣新材、日照港、天地源；（2）开展关键核心技术攻关、公开披露过并购意向的科技型企业：）开展关键核心技术攻关、公开披露过并购意向的科技型企业：中船特气、东微半导、杰华特、浩辰软件、波长光电；（3）并购预期较强、调整相对充分的）并购预期较强、调整相对充分的企业：企业：电子城、麦克奥迪、宁夏建材、荃银高科、重庆路桥。风险提示：风险提示：并购重组监管政策调整、并购重组市