【民生证券】市场温度计系列之二十三：个人和机构情绪共振上行-250315（7页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 市场温度计系列之二十三 个人和机构情绪共振上行 2025 年 03 月 15 日 个人情绪继续上行，机构情绪先回落、后回升。我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，本周(20250310-20250314)个人投资情绪继续上行，机构投资情绪先回落、后回升；这种投资者情绪组合意味着市场迎来了阶段的情绪共振，未来或延续上行走势。值得注意的是，当前市场关注点正从前期过度聚焦 AI 向更广泛的领域转变，未来继续关注国内刺激政策的出台和基本面的变化。行业投资情绪来看，多数板块或将上行。我们构建的行业投资情绪指标显示，石油石化、有

2、色、化工、建材、轻工、机械、电新、军工、家电、农林牧渔、金融、交运、电子、传媒等板块未来短期或上行，电力及公用事业、钢铁、建筑、汽车、商贸零售、消费者服务、纺服、医药、食品饮料、房地产、通信等板块未来短期或有所改善，煤炭等板块未来短期或有所走弱，计算机等板块未来短期或下行。通信、汽车、计算机、消费者服务、家电、医药等板块参与者数量明显上升。我们构建的加权股东户数指标显示，本周(20250310-20250314)市场整体参与者数量继续小幅减少；具体来说，通信、汽车、计算机、消费者服务、家电、医药等板块参与者数量上升较明显，非银、商贸零售、食品饮料、电力及公用事业、建材、电新等板块参与者数量下降

3、较明显。个人投资者更加关注化工、医药、传媒、商贸零售、非银、家电等板块。我们构建的个人投资者关注度指标显示，本周(20250310-20250314)个人投资者对化工、医药、传媒、商贸零售、非银、家电等板块的相对关注度上升较明显，对通信、轻工、电新、军工、计算机、汽车等板块的相对关注度下降较明显；机械、计算机、商贸零售等板块的相对关注度处于 80%历史分位数以上。A 股与其他大类资产联动性明显回落。我们构建的多资产联动性指标指示，本周(20250310-20250314)A 股与其他大类资产的联动性明显回落，出现负相关性，这表明近期 A 股相比其他大类资产走出了一定的独立行情。风险提示：测算误

4、差。分析师 牟一凌 执业证书：S0100521120002 邮箱： 分析师 梅锴 执业证书：S0100522070001 邮箱： 研究助理 季宏坤 执业证书：S0100124070013 邮箱： 相关研究 1.A 股策略点评 20250311：独立行情中的不确定性-2025/03/11 2.资金跟踪系列之一百五十九：个人买入力度继续放缓，北上与 ETF 延续撤离-2025/03/10 3.A 股策略周报 20250309：三月转换：新的变化-2025/03/09 4.市场温度计系列之二十二：个人再占主导，机构情绪仍偏弱-2025/03/08 5.2025 年 2 月行业信息跟踪月报：2 月除地

5、产投资外的领域亮点增多-2025/03/07 策略定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 图1：本周(20250310-20250314)个人投资情绪继续上行，机构投资情绪先回落、后回升；这种投资者情绪组合意味着市场迎来了阶段的情绪共振，未来或延续上行走势 资料来源：wind，民生证券研究院 8.08.28.48.68.8-1.1-0.7-0.30.10.50.92016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-0120

6、19-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-01个人投资情绪机构相对个人的投资情绪强度万得全A(取对数)(右轴)策略定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 图2：本周(20250310-20250314)行业投资情绪指标指示，石油石化、有色、化工、建材、轻工、机械、电