【艾德证券期货】美股策略周报：市场普涨标普500新高，情绪远未到疯狂阶段-250127（14页）.pdf

1、美股策略周报 2024 年 1 月 27 日请参阅正文后面的免责声明及重要披露1/14分析师分析师艾德研究部艾德研究部刘宗武（HKSFC CE No.:BSJ488）.hk市场普涨标普市场普涨标普 500500 新高，情绪远未到疯狂阶段新高，情绪远未到疯狂阶段初请失业金初请失业金：截止1月18日当周，美国季调初请失业金人数为22.3万，略高于预期21.9万，4周移动平均值仍处于过去一年的相对低位水平，显示劳动力市场仍具有韧性，不改美联储月底议息会议维持当前利率水平的立场。特朗普政策：特朗普政策：上周特普朗正式就职美国总统，推出了多项政策，其中对市场影响较大的关税着墨不多，比预期温和，鹰派程度低

2、于竞选期间。在驱逐非法移民方面较强硬，但不得不面对财政、人力资源不足，国际合作困难等问题，具体实施或有一定折扣，对劳动力市场冲击有待观察。宣布建设AI基础设施的Stargate项目，总投资5000亿美元，或将进一步推动科技周期上行。成立加密货币工作组，拟创建对数字资产更友好的监管环境等。数字资产数字资产：美国“第一夫妻”于1月18日、19日分别推出其个人Meme币（$TRUMP）、（$MELANIA），受到市场热炒，总市值约90亿美元，引发讨论与争议。在正式就职总统之前，发行其个人数字资产，表明特朗普竭力拥抱数字资产，预计未来将有利好数字资产行业的政策出台。市场情绪：市场情绪：上周市场情绪收报

3、49点，处于中性区间，由低进一步走高，回暖迹象逐步显现，远未到极度疯狂阶段；A/D线持续上行，更多个股有上涨，市场呈现普涨现象。全球市场全球市场：全球权益市场周涨2.1%，发达市场（2.1%）新兴市场（1.9%）。商品中的黄金上周表现较为突出，上涨1.0%。美股市场与风格美股市场与风格：标普500上周涨1.7%，于美股三大指数中率先创历史新高，成份股上涨个股数量共325只，上涨个股占比65%，月内上涨个股380只，占比76%，呈现普涨现象。风格方面，成长优于价值，大盘成长(罗素1000成长2.2%)小盘成长(罗素2000成长2.0%)大盘价值(罗素1000价值1.2%)小盘价值(罗素2000价

4、值0.8%)。价量指标：价量指标：在二级行业资金强度排名中，上周25个行业为正，11个行业为负。强势二级行业为半导体、软件服务、汽车与零配件等。估算半导体行业上周日均资金流入约709亿美元，排名第一；资金较为集中流入的是奈飞、英伟达、甲骨文、PALANTIRTECHNOLOGIES、脸书、微软等个股。策略：策略：上周推动通胀上行的政策并不激进，风险偏好有所上升，市场情绪中性，远未到达极度贪婪的疯狂阶段。虽然在政策上存在诸多的不确定性，但美国经济基本面有韧性，科技周期上行，道指、纳指未如同标普500一样创出历史新高，做多窗口依然敞开。美股策略周报2024 年 1 月 27 日美股策略周报 202

5、4 年 1 月 27 日请参阅正文后面的免责声明及重要披露2/14目 录初请失业金人数上升，但劳动力市场仍显韧性.3市场情绪迅速好转，普涨显现.3全球市场一览及美股市场价格表现.4行业表现.5标普 500 成份股涨跌幅排名.6标普 500【核心】成份股表现.7价量指标（1）二级行业日均资金强度排名.8价量指标（2）标普 500 成份股资金强度周排名.8上周资金强势行业半导体和半导体设备.9风险提示：.12分析员声明.13图表目录图表 1：季调初请失业金人数 4 周移动平均值仍处于过去一年的相对低位水平.3图表 2：情绪指标创近一个月新高.4图表 3：A/D 线持续向上，多数股票在上涨，普涨显现

6、.4图表 4：全球核心指数及资产表现.5图表 5：美股 36 个二级行业表现.6图表 6：标普 500 成份股涨跌幅排名（按周）.7图表 7：标普 500【核心】成份股表现（按周）.7图表 8：价量指标-美股二级行业日均资金强度排名（百万美元）（按周）.8图表 9：价量指标-标普 500 成份股资金强度周排名（千美元）（按周）.9图表 10：微软、谷歌、META 和亚马逊 2023 年的资本开支之和仅为 1500 亿美元左右.10图表 11：费城半导体指数(SOX)接近 2024 年 10 月中旬的小高点.10图表 12：半导体与半导体设备行业 PE 估值较高，超出估值最高值(49xP/E).