【爱建证券】今日视点-250117（4页）.pdf

1、今日视点第 1 页 共 4 页请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明爱建证券有限责任公司爱建证券有限责任公司研究所研究所今日视点市场策略证券分析师证券分析师侯英民S0820510120003021-32229888-联系人联系人侯英民S0820510120003021-32229888-冲高回落冲高回落震荡震荡加剧加剧家电消费集体走强家电消费集体走强周四沪深股指冲高受阻宽幅震荡，股指前市开盘快速上冲即受制于多空分界岭的反压逐级震荡回落，午后股指基本在前一天收盘指数上下波动，盘中大消费概念集体走强表现活跃，但前期领涨的芯片股出现整体退潮，多空双方你争我夺互不相让。板块热点延续分化，其中白色家电、商

2、业百货和有色煤炭资源板块表现略显活跃涨幅居前，机器人、半导体和航天军工板块整体出现调整，个股涨多跌少。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量 1.27 万亿略有增加。商务部等 4 部门办公厅发布关于做好 2025 年家电以旧换新工作的通知，对个人消费者购买 2 级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉 12 类家电产品给予补贴。补贴标准为上述产品最终销售价格的 15%，对其中购买 1 级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品最终销售价格 5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴 1 件(空调产品最高补贴 3 件)，每

3、件补贴不超过 2000 元。受消息影响当日白色家电和商业百货集体上涨表现强势，但由于前期领涨热点的整体回落，市场缺乏持续性的热点板块，投资者的追随意愿较为有限，市场的短期做多动能略显不足，股指全天基本呈现出宽幅震荡整理走势。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会连续发声并出台相关政策措施，央行通过创设新的货币政策工具支持稳定股票市场，保障市场健康发展，切实维护投资者利益，坚定落实国常会和政治局会议部署要求，着力稳市场、稳信心，发改委等多部门亦推出一揽子政策释放积极信号，同时在货币政策的基础上又推出了积极的财政政策予以支持，引发外围资金不断涌入市场，在一定程度上扭转了过去市场增量资金不足的窘境，投资

4、者信心得到了有效提振。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信发布日期：2025 年 01 月 17 日星期五2025 年 01 月 17 日星期五请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第 2 页 共 4 页心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的阶段性低点已基本确立，股指在经历了一段时间的震荡反复考验后已开始步入了一轮新的转势行情。俄乌双方战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙，韩国总统面临弹劾政局动荡，叙利亚巴沙尔政府被推翻，但以色列与哈马斯就加沙地带停火达成协议中东紧张局势有所缓和，全球大

5、选年极右翼势力抬头，欧盟两大经济体德国和法国政府先后陷入了内政困局的动荡期，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。美联储 9 月正式开启宽松周期，特朗普当选在即未来美国政策或将面临新一轮的改革动荡期，全球都在静观其正式上任后的政策动向，资本市场整体表现亦相对谨慎，欧州针对美国或进一步提高关税政策产生较大顾虑，市场对未来经济滞涨

6、和衰退的担忧预期回升，全球经济仍面临较大的下行压力，美国年初降息与否悬而未决，美元表现强劲非美货币出现新一轮贬值，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，产业资本减持离场的意愿不减，近期管理层努力提振资本市场积极鼓励并引导中长期资金入市，有效改善了南向资金不断流出 A 股市场的局面，场外增量资金增加并逐步进入市场，市场供求矛盾出现了较为明显的改善，国内市场资金面逐渐转暖，日成交量相比过去一段时间出现了较为明显的增加。从技术面分析，国庆节前股指在政策面推动下场外资金跑步入场呈现触底报复性上涨走势，股指连续疯狂大涨突破多重压力