【信达证券】资金跟踪专题：年度资金多，短期资金弱-250124（17页）.pdf

1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 1 年度资金多，短期资金弱 资金跟踪专题 Table_ReportDate2025 年 1 月 24 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 策略研究 策略专题 樊继拓 策略首席分析师 执业编号：S1500521060001 联系电话：+86 13585643916 邮 箱： 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 联系电话：+86 18817552575 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100

2、031 年度资金多，短期资金弱年度资金多，短期资金弱 2025 年 1 月 24 日 Table_Summary 核心结论：核心结论：总览：总览：20242024 年度资金流入转强，短期二级资金降温年度资金流入转强，短期二级资金降温带来带来 20252025 年年 1 1 月月中中上旬上旬资金资金小幅小幅流出。流出。据我们的不完全统计，2024 年 A 股实现资金净流入25716 亿元，资金净流入额占自由流通市值的比例为 4.5%，较 2023 年提升 3.6 个百分点。此外考虑到私募基金、保险、公募基金等资金流入项可能存在重复计算，我们计算剔除私募基金与保险的资金净流入汇总情况，其占自由流通

3、市值的比例为 4.6%，较 2023 年提升 4.4 个百分点。从各分项数据来看，2024 年年度资金面转强主要源于公司分红超季节性走强、公司回购持续上升、股权融资规模较小、公募基金 ETF 份额持续增加等。20252025 年年 1 1 月月中上旬中上旬数据显示，数据显示，A A 股资金转为净流出股资金转为净流出。截至 2025 年 1 月17 日资金净流入占流通市值的比例为-0.07%。但由于 2025 年 1 月中上旬 A 股自由流通市值较 2024 年 12 月有所下降，因此截至 2025 年 1 月17 日过去 12 个月累计净流入占自由流通市值的比例为 7.13%，较 2024年

4、12 月的 6.03%环比提升 1.1 个百分点。融资余额融资余额 20242024 年年 1212 月上升幅度放缓，月上升幅度放缓，20252025 年年 1 1 月月中上旬中上旬下降。下降。2024 年12 月融资余额环比增加 203 亿元（前值为增加 1347.85 亿元），上升幅度明显放缓。2025 年 1 月 1 日至 1 月 23 日，融资余额相较 2024 年底减少 389.54 亿元。2024 年全年融资余额增加了 2748.28 亿元,2023 年融资余额增加幅度仅为 1347.62 亿元，2024 年融资余额上升幅度较大。20242024 年主动偏股型基金份额增长平稳，股票

5、型年主动偏股型基金份额增长平稳，股票型 ETFETF 是增量资金的主要力是增量资金的主要力量。量。2024 年主动偏股型公募基金份额较 2023 年末增加了 4547.29 亿份。2024 年基金份额增长与 2023 年增长幅度基本持平。2024 年股票型 ETF基金份额相较 2023 年末净流入 9640.64 亿元，高于历史上多数年份。上市公司上市公司回购、回购、分红均表现积极分红均表现积极，产业资本净减持规模处于历史低位。，产业资本净减持规模处于历史低位。1）2024 年上市公司回购金额为 2549.34 亿元，月均回购规模高于 2005年以来的所有年份。2）2024 年上市公司累计分红

6、金额达到 18814.33 亿元。累计分红金额创 2014 年以来新高。2025 年 1 月 1 日-17 日上市公司分红金额达到 1018 亿元，已经超过 2024 年 12 月全月,超季节性偏强。3）2024 年上市公司累计减持规模为 459.61 亿元，为 2018 年以来年度减持规模最少的年份。20242024 年年股权融资规模股权融资规模大幅下降大幅下降。1）月度数据方面，2024 年 12 月的股权融资规模为 452.36 亿元，2025 年 1 月 1 日-17 日的股权融资规模合计为874.69 亿元，较上月有所增加。2）年度数据方面，2024 年股权融资规模为 2904.72