【中邮证券】公募基金2025Q2季报点评：基金Q2加仓银行非银通信，减仓食饮汽车电新-250722（25页）.pdf

1、证券研究报告：金融工程报告 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究所研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email: 近期研究报告近期研究报告 微盘股的流动性风险在哪？微盘股指数周报 20250720 -2025.07.21 ETF 资金净流入红利流出高位医药，指数与大金融回调有明显托底行业轮动周报 20250720-2025.07.21 短期因子变化加剧，警惕风格切换中邮因子周报 20250720-2025.07.21 稳定币应用场景及行业研究-2025.07.18 Grok 4 发布，通义开源智能体WebSailorAI 动态汇总

2、20250714-2025.07.16 大金融表现居前助指数突破，GRU 行业轮动调入非银行金融行业轮动周报 20250713-2025.07.14 上证站上 3500 点，后续关注小盘+科技成长微盘股指数周报20250713-2025.07.14 低波反转显著，技术面占优中邮因子周报 20250713 -2025.07.14 陆股通 Q2 增持医药通信非银，减持家电食饮计算机陆股通 2025Q2 持仓点评-2025.07.10 上交 AI 智能体表现亮眼，AlphaEvolve 生成代码反超人类AI动态汇总 20250707 -2025.07.08 低估值高盈利，基本面表现占优中邮因子周报

3、20250706 -2025.07.07 金工点评 基金基金 Q2Q2 加仓银行非银通信，减仓食饮汽车电新加仓银行非银通信，减仓食饮汽车电新 公募基金公募基金 2025Q22025Q2 季报点评季报点评 公募基金规模公募基金规模 截至 2025 年 Q2，全部公募基金规模合计共有 33.97 万亿元，较2025 年 Q1 规模增加 23504 亿元。规模最多的分别是货币市场型基金14.22 万亿元、债券型基金 11.03 万亿元和股票型基金 4.38 万亿元，较 2025 年一季报规模分别增加了 8949 亿元、增加了 9789 亿元和增加了 3439 亿元；规模占比分别为 41.87%、32

4、.48%和 12.88%，较 2025年一季报分别下降 0.28%、上升 0.68%和上升 0.13%。新发基金新发基金 截至 2025 年 Q2，2025 年成立基金规模合计为 5326 亿元。Q2 单季度成立基金规模合计 2826 亿元，其中发行规模最多的是债券型基金 1304 亿元、股票型基金 955 亿元和混合型基金 354 亿元，较较 2022025 5年年 Q Q1 1 分别分别增加增加 114114 亿元、亿元、2424 亿元和亿元和 183183 亿元亿元。股票型基金新发主要来自于 ETF 基金，主要为科创板综 ETF(含联接)和自由现金流 ETF。资产配置资产配置 2025

5、年 Q2 公募基金净资产共计 33.39 万亿元，较 2025 年 Q1 增加 2.10 万亿元。股票合计配置了 7.21 万亿元，较较 20252025 年年 Q Q1 1 增加增加28342834 亿元亿元。2025 年 Q2 的主动权益仓位为 88.78%，较 2025 年 Q1 上升 37bp。行业配置行业配置 按申万一级行业统计，全部公募基金 2025 年二季报重仓股的行业配置前五名分别是电子、电力设备、食品饮料、医药生物和银行，占比分别为 17.26%、9.8%、9.43%、9.07%和 7.95%。从环比来看，变动居前的前五个行业分别是银行(1.67%)、通信(1.53%)、非银

6、金融(0.97%)、国防军工(0.77%)和传媒(0.37%)；变动居后的前五个行业分别是食品饮料(-1.95%)、汽车(-0.93%)、电力设备(-0.84%)、家用电器(-0.71%)和机械设备(-0.51%)。净申赎净申赎 2025 年二季度，公募基金存量基金(2025 年 Q1 之前成立的基金)净流入 15000 亿元。其中，净申购最多的是货币市场型基金 8741 亿元、被动指数型债券基金 2414 亿元和短期纯债型基金 1545 亿元；净赎回最多的是偏股混合型基金 687 亿元、灵活配置型基金 352 亿元和普通股票型基金 268 亿元。主动权益(股票+偏股)基金赎回 955 亿元。