【民生证券】基金分析报告：新兴成长基金池202505：短期波动较高-250513（20页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 基金分析报告 新兴成长基金池 202505：短期波动较高 2025 年 05 月 13 日 新兴成长投资策略在于选择当前渗透率较低、预期空间较大的赛道。在报告成长型基金解析与优选：与 Beta 赛跑中我们认为在成长投资中踩中行业的Beta 比个股选择的 Alpha 更为重要，自上而下地将成长投资理念大致分为：新兴成长、长期成长、周期成长。新兴成长一般指由于技术创新或商业模式创新等，而出现的新赛道、或出现第二成长曲线的行业，这类行业的特点在于当前渗透率较低，行业空间较大。当前选出的新兴成长赛道主要集中于机械、TMT、电

2、新行业。新兴成长型基金池：进取性较强，弹性更高、风险更高。2014 年 2 月 7 日至 2025 年 5 月 8 日，基金池年化收益率为 14.54%，相对于偏股基金指数年化超额收益为 6.80%，但是组合年化波动 25.71%，年化夏普为 0.57，有高风险高弹性特质。行业配置贡献明显超额收益。基金池整体表现出了较强的行业配置能力，行业配置始终贡献较高的的超额收益。风格高流动性、高成长、高波动率、新一期弹性明显提高。从板块布局来看，整体呈现为 TMT、电新和消费板块的切换。自2023 年起，主要配置 TMT 赛道，近期制造板块占比有所增加。新兴成长型基金定义与精选。主要以持仓行业和个股的属

3、性进行新兴成长型基金的定义，选择近一年基金重仓股中成长股平均占比60%，且占比最小值40%，在此基础上近一年重仓股中新兴成长股占比30%的基金样本为新兴成长型基金。对于新兴成长基金池的筛选，我们主要去选择紧跟趋势的基金，选择持仓景气度、残差动量更高的基金。新一期新兴成长组合基金列表 基金代码 基金简称 基金经理 规模(亿元)今年回报 003835.OF 鹏华沪深港新兴成长 A 闫思倩 11.49 38.28%010350.OF*景顺长城品质长青 A 农冰立 56.95 10.17%009644.OF*东方阿尔法优势产业 A 唐雷 29.02 5.21%006887.OF 诺德新生活 A 周建胜

4、 6.06-13.26%257070.OF 国联安优选行业 潘明 5.54-17.53%580002.OF 东吴价值成长 A 张浩佳 2.01-6.86%519606.OF*国泰金鑫 A 于腾达 4.04-10.09%000063.OF*长盛电子信息主题 朱律 2.26-7.22%006502.OF*财通集成电路产业 A 金梓才 1.78-13.01%001534.OF*华宝万物互联 A 钟奇,郑英亮 1.13-0.27%资料来源：Wind，民生证券研究院；规模数据截至 2025/3/31，业绩数据截至 2025/5/8；注：其中基金代码右上角加*的基金，为本期相对于上期新增基金 风险提示：量

5、化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。报告中基金收益贡献与配置比例都以季报前十大重仓股进行计算。本报告所涉及所有基金仅做归因分析，无任何推荐建议。分析师 叶尔乐 执业证书：S0100522110002 邮箱： 分析师 关舒丹 执业证书：S0100524060004 邮箱： 相关研究 1.基金分析报告：深度价值基金池 202505：保持绝对收益-2025/05/12 2.基金分析报告：景气价值基金池 202505：科技制造为主-2025/05/12 3.基金分析报告：成长价值基金池 202505：偏配金融板块-2025/05/12 4.量化周报：强支撑开启上涨，继续关注流动

6、性-2025/05/11 5.量化分析报告：2025 年一季报行业个股超预期扫描-2025/05/08 基金分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 新兴成长基金池理念简介与历史表现.3 1.1 新兴成长投资理念简介.3 1.2 新兴成长基金池：高弹性.4 2 新兴成长基金池定义与筛选.7 2.1 新兴成长型基金的定义.7 2.2 新兴成长基金池筛选.7 3 组合基金的多维分析.8 4 风险提示.18 插图目录.19 表格目录.19 基金分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 新兴成长基