【招银国际】微软2025 Build大会：构建开放AI智能体网络-250530（9页）.pdf

1、 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多招银国际环球市场研究报告 1 MN 2025 年年 5 月月 30 日日 招银国际环球市场招银国际环球市场|睿智投资睿智投资|公司更新公司更新 Microsoft(MSFT US)微软微软 2025 Build 大会大会：构建开放构建开放 AI 智能体网络智能体网络 微软在 2025 年 Build 大会中，通过一系列革新性 AI 工具发布，旨在重构生成式AI+开放代理生态。公司旨在打造一个开放智能体网络，使得 AI 从孤立运行的模型转变为数个有能力有身份能联动的智能体，通过云端（Azure）、端

2、侧（Windows），被开发者编排（Copilot Studio），通过协议互联（MCP），拥有各自身份（Entra Agent ID），最终形成一个智能体互联网。在 Build 2025 大会中，微软发布三大 AI 平台更新:Azure AI Foundry、Windows AI Foundry 及 Copilot Agent，串联起了云、端、协议和治理的完整架构。依托云-端-浏览器-OS-Web 五层技术栈，通过 50+项新品的发布，微软持续推动智能体从功能性概念变成操作系统级存在。我们认为本次更新呈现三大核心趋势：1）多模型与多代理协作；2）端侧低成本推理；3）统一身份治理与可观测性，基

3、于三大趋势围绕基础工具与使用场景平台化，推动 AI 代理规模化应用落地。基于其行业领先的基础模型技术栈、庞大的开发者与企业级客户生态覆盖及完善的 AI 产品矩阵，我们持续看好微软 AI 相关云服务及 AI 应用方面的发展前景，维持盈利预测和目标价 510.3 美元不变，维持买入评级。Azure AI Foundry：模型的训练场与调度：模型的训练场与调度中心。中心。微软在云端推出的 Azure AI Foundry，作为其 AI 云战略的核心支点，通过模块化架构赋予开发者灵活组装 AI 能力的开发体验，显著提升 AI 应用构建效率与灵活性。平台凭借行业首创的异构模型调度系统，无缝集成 GPT-

4、4、Phi-3、Grok 3、Llama 系列及 Mistral 等开源模型，基于动态路由算法实现响应效率与准确率的智能平衡。同时，Azure AI Foundry 配备的 Model Evaluation 工具及可观测性工具链，可助力开发者对模型性能、成本及响应质量实施实时监测，可为企业级 AI 部署提供标准化解决方案，有效降低运营成本与技术门槛。我们认为，在 AI 模型多元化发展态势下，微软持续构建标准化能力整合平台，通过完善工具矩阵提升开发者粘性，有望强化自身作为 AI 生态基建提供商的市场地位。Windows AI Foundry：端侧：端侧 AI本地化基础设施。本地化基础设施。本次大

5、会中微软首次提出了Windows AI Foundry 概念，面向开发者支持 AI 开发全生命周期。微软首次将AI开发框架延伸至边缘计算领域，跨平台部署能力覆盖Windows及MacOS系统，依托 ARM架构与 NPU 硬件加速，支持离线环境下文本摘要、图像生成等复杂AI任务执行。同时创新性构建操作系统级上下文管理系统，通过深度整合文件系统与用户行为数据，实现智能体对终端环境的认知理解能力。此外，端云协同架构打通 Azure AI Foundry 算力资源，形成混合式 AI 计算网络，有望显著提升企业级应用的隐私安全与响应效率。Copilot Studio：助推人人可构建智能体。：助推人人可构

6、建智能体。微软通过三大核心组件构建智能体协作网络：1）Copilot Studio 低代码开发平台：支持可视化构建多智能体工作流，实现跨系统任务自动化（如数据检索-邮件处理-报告生成的全链路自动化）；2）模型上下文协议（MCP）：建立智能体间标准化通信协议，支持跨平台上下文共享与软件操作互操作性；3）Entra Agent ID 认证体系：为每个智能体创建独立数字身份，结合权限管控与审计追踪功能，满足金融、医疗等高敏领域需求。目标价目标价 510.30 美元美元 潜在升幅潜在升幅 11.3%当前股价当前股价 458.68 美元美元 中国互联网中国互联网 贺赛一贺赛一,CFA (852)3916