【民生证券】基金分析报告：周期成长基金池202505：年初表现亮眼-250513（19页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 基金分析报告 周期成长基金池 202505：年初表现亮眼 2025 年 05 月 13 日 周期成长投资策略是在周期行业中挖掘能够脱离行业周期性，实现自身持续成长的个股。在一些渗透率已经较高、且行业增长空间相对较小的偏周期行业中，部分公司由于其具有强竞争优势和议价能力、好商业模式和战略布局、公司治理和技术进步等优势，使得公司的业绩逐渐脱离了行业的周期性，实现较为稳定的增长。当前选出的周期成长赛道主要分散在基础化工、机械、传媒等行业。周期成长型基金池：受市场风格切换影响较为明显。2014 年 2 月 7 日至2025

2、年 5 月 8 日，基金池年化收益率为 15.12%，相对于偏股基金指数年化超额收益为 7.19%，年化波动为 24.72%，年化夏普为 0.60，整体弹性较高。今年以来在科技制造板块的高关注度市场中实现 7.71%的收益。行业配置、选股和动态均贡献了较高的超额收益。基金池整体能力水平均衡，偏好高流动性，高波动率，成长属性突出，偏中盘。从板块布局来看，配置较为均衡，切换明显，但在最新一期提高了医药的占比，减少了对消费和制造行业的配置。周期成长型基金定义与精选。主要以持仓行业和个股的属性进行周期成长型基金的定义，选择近一年基金重仓股中成长股平均占比60%，且占比最小值40%，在此基础上近一年重仓

3、股中周期成长股占比40%的基金样本为周期成长型基金。对于周期成长基金池的筛选，我们主要去寻找交易能力较强、且持仓管理效率较高的基金，当前基金池列表如下：新一期周期成长组合基金列表 基金代码 基金简称 基金经理 规模(亿元)今年回报 008227.OF 宝盈研究精选 A 姚艺 3.17 6.57%009623.OF*长城创新驱动 A 谭小兵,杨维维 8.15 4.78%009994.OF 嘉实创新先锋 A 王贵重,彭民 22.84 16.92%017483.OF*财通资管数字经济 A 包斅文 11.59 20.94%009898.OF*民生加银医药健康 A 尹涛 1.75 8.86%011891

4、.OF*易方达先锋成长 A 武阳 7.04-0.09%014841.OF*东方阿尔法医疗健康 A 孟昱 2.39 17.50%008657.OF*景顺长城科技创新 A 张仲维 28.07 1.27%501083.SH*银华科创主题 唐能 3.97-5.24%014736.OF*创金合信专精特新 A 王先伟 2.56 8.95%资料来源：Wind，民生证券研究院；规模数据截至 2025/3/31，业绩数据截至 2025/5/8；注：其中基金代码右上角加*的基金，为本期相对于上期新增基金 风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。报告中基金收益贡献与配置比例都以季报前

5、十大重仓股进行计算。本报告所涉及所有基金仅做归因分析，无任何推荐建议。分析师 叶尔乐 执业证书：S0100522110002 邮箱： 分析师 关舒丹 执业证书：S0100524060004 邮箱： 相关研究 1.基金分析报告：深度价值基金池 202505：保持绝对收益-2025/05/12 2.基金分析报告：景气价值基金池 202505：科技制造为主-2025/05/12 3.基金分析报告：成长价值基金池 202505：偏配金融板块-2025/05/12 4.量化周报：强支撑开启上涨，继续关注流动性-2025/05/11 5.量化分析报告：2025 年一季报行业个股超预期扫描-2025/05/

6、08 基金分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周期成长基金池理念简介与历史表现.3 1.1 周期成长投资理念简介.3 1.2 周期成长基金池：板块配置较为均衡.3 2 周期成长基金池定义与筛选.6 2.1 周期成长型基金的定义.6 2.2 周期成长基金池筛选.6 3 组合基金的多维分析.7 4 风险提示.17 插图目录.18 表格目录.18 基金分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 周期成长基金池理念简介与历史表现 1.1 周期成长投资理念简介 周期成长投资策略是在偏周期行业中挖