【西南证券】升级广告平台，加速推进AI赋能-250426（6页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2025 年年 04 月月 26 日日 证券研究报告证券研究报告公司动态跟踪报告公司动态跟踪报告 买入买入（维持维持）当前价：547.27 美元 Meta（META.O）互联网互联网 目标价：美元 升级广告平台，升级广告平台，加速推进加速推进 AI 赋能赋能 投资要点投资要点 西南证券研究西南证券研究院院 分析师：王湘杰 执业证号：S1250521120002 电话：0755-26671517 邮箱： 分析师：杨镇宇 执业证号：S1250517090003 电话：023-67563924 邮箱：

2、 相对指数相对指数表现表现 数据来源：Wind 基础数据基础数据 52 周区间(美元)430.17-736.67 3 个月平均成交量(百万)18.67 流通股数(亿)21.81 市值(亿美元)13816 相关研究相关研究 1.Meta（META.O）：加大资本支出力度，AI与应用生态结合未来可期 (2024-04-30)事件：事件：公司近期加速 AI布局：1）升级广告平台，包括 AI增强的 Advantage+等；2）Meta正式发布 WebSSL系列视觉大模型；3）为 Ray-Ban眼镜用户开放实时 AI翻译功能；4）Space Llama 模型部署国际空间站。升级广告平台升级广告平台，AI

3、赋能赋能 Advantage+优化广告投放性能优化广告投放性能。Meta升级广告平台，包括 AI 增强的 Advantage+、动态覆盖的目录广告等。1）Advantage+包括针对销售、应用推广和潜在客户开发的端到端解决方案，以及针对受众定位、广告投放位置、预算优化和创意多样化的一站式选项。使用 Advantage+的广告主单次购买成本降低 5%，平均每花费 1美元可获得 4.52美元的收益回报。2）新增“网站转 Messenger广告”和“网站转 Instagram Direct广告”，结合 AI优化提升社交媒体用户转化率，同时支持促销标签功能，降低广告成本。3）其他的广告工具升级包括：增

4、量归因功能，改善转化洞察；测试 AI生成的广告评论关键词功能，展示正面反馈等。我们认为，此次广告平台的升级旨在吸引更多广告商，提升广告效率和转化率，有望支撑公司广告业务增长。发布视觉大模型发布视觉大模型 WebSSL，探索无语言监督的视觉探索无语言监督的视觉 SSL 技术技术边界边界。Meta 在Hugging Face 平台正式发布 WebSSL 系列视觉大模型。WebSSL 模型参数规模覆盖 3亿至 70亿，基于纯图像数据进行训练，旨在探索无语言监督的视觉自监督学习（SSL）技术边界。这一突破性研究对当前依赖文本-图像对齐的主流多模态学习范式提出全新挑战。此次发布揭示了三大关键发现：视觉模

5、型能隐式学习文本语义特征，与 LLaMA-3等语言模型天然对齐；在 ImageNet-1k分类等传统任务上保持 SOTA水平，部分指标超过 MetaCLIP和 DINOv2；为数据稀缺领域（如医疗影像）提供去语言依赖的新研究范式。AI眼镜开放实时眼镜开放实时 AI翻翻译译，Space Llama 打开打开 B端市场端市场。1）公司为 Ray-Ban智能眼镜用户全面开放实时翻译功能，支持英、法、意、西多语种对话且无需联网，用户可通过手机查看译文。实时翻译、离线交互等功能塑造“轻量化 AI助手”的形象，为 Ray-Ban智能眼镜打造差异化定位。2）Meta与博思艾伦、英伟达和惠普合作推出 Spac

6、e Llama项目并部署国际太空站。该项目支持无互联网独立运行，实现关键任务推理时间从数分钟压缩至秒级，提升太空环境下的维修效率与数据安全性，达到降低成本、提升响应能力的目标。Space Llama打开了 B端市场，有利于公司 AI业务未来拓展到更多领域。盈利预测与评级：盈利预测与评级：预计 2025-2027 年净利润为 649 亿美元、736 亿美元、846亿美元，对应 PE分别为21 倍、19 倍、16 倍。维持“买入”评级。风险风险提示提示：海外经济衰退的风险；广告业务增长或不及预期；元宇宙业务大幅亏损的风险；AI进展或不及预期。指标指标/年度年度 2023A 2024A 2025E