【开源证券】公募基金2025年一季报全扫描：主动权益基金加仓消费板块，固收基金规模减少-250424（22页）.pdf

1、金融工程专题金融工程专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 2025 年 04 月 24 日 4 月转债配置：看好平衡低估风格转债转债配置月报-2025.4.21 筹码结构视角下的动量反转融合开源量化评论（108）-2025.4.17 农业板块的资金行为监测金融工程定期-2025.4.13 主动权益基金加仓主动权益基金加仓消费消费板块，板块，固收基金规模减少固收基金规模减少 公募基金公募基金 2025 年年一一季报全扫描季报全扫描 魏建榕（分析师）魏建榕（分析师）张翔（分析师）张翔（分析师）陈威（联系人）陈威（联系人） 证书编号：S0790519120001 证书编号：S079

2、0520110001 证书编号：S0790123070027 截至 2025Q1 全市场公募基金最新规模为 32.31 万亿元，较 2024 年四季度末环比下跌 1.72%。其中，剔除货币市场型基金后基金规模为 18.93 万亿元。股票型基金规模季末环比增加 1.77%，FOF 基金规模季末环比增加 13.24。主动权益基金：主动权益基金：制造板块占比减少制造板块占比减少 2.41%，消费板块占比增加，消费板块占比增加 1.68%2025 年一季度，主动权益基金规模上升，基金数量上升。年一季度，主动权益基金规模上升，基金数量上升。2025 年一季度末主动年一季度末主动权益基金规模为权益基金规模

3、为 3.43 万亿元，较万亿元，较 2024 年四季度末增加年四季度末增加 541.94 亿元，数量为亿元，数量为 4089只。只。股票仓位股票仓位：2025 年一季度末主动权益基金的股票仓位为 88.55%，较 2024年四季度末小幅上升 0.14%。板块配置板块配置：制造板块占比减少 2.41%，消费板块占比增加 1.68%。重仓行业重仓行业：重仓前三大行业分别为电子、电力设备和医药生物，占比季度变化分别为+0.82%、-2.08%、0.65%。重仓股票重仓股票：最大主动增持为比亚迪，最大主动减持为宁德时代。港股港股配置配置：资讯科技业主动增持 18.96%。固收固收+基金：股票仓位基金：

4、股票仓位上升上升，杠杆率杠杆率下降下降 3.05%2025 年一季度年一季度末末，2025 年一季度末，固收年一季度末，固收+基金规模为基金规模为 8754.55 亿元，较亿元，较 2024 年四年四季度末增加季度末增加 781.56 亿元亿元。资产配置资产配置：股票、信用债仓位上升。重仓股票重仓股票：主要分布在有色金属、电子、食品饮料等行业。重仓债券重仓债券：前三名分别为浦发转债、兴业转债、上银转债。杠杆率杠杆率：最新杠杆率为 113.27%，较 2024 年四季度末下降3.05%。固收基金：基金总体规模固收基金：基金总体规模下跌下跌，中长期纯债基金杠杆上升中长期纯债基金杠杆上升 2025

5、年一季度末固收基金总体规模为年一季度末固收基金总体规模为7.16万亿元，季度环比下跌万亿元，季度环比下跌 6.65%，基金，基金数量为数量为 2420 只只。其中，中长期纯债型基金规模为 6.19 万亿元，数量为 2068 只；短期纯债型基金规模为 0.97 万亿元，数量为 352 只。资产配置资产配置：短期纯债型基金信用债占比 84.03%，较上季度末增加 0.89%。中长期纯债型基金信用债占比49.31%，较上季度末减少 0.2%。重仓债券重仓债券：纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债。杠杆率杠杆率：短期纯债型基金杠杆率为 112.04%，较上季度末下降 1.81%；中长期纯债型基金杠杆率

6、为 120.59%，较上季度末上升 0.25%。FOF 基金：基金：基金总体规模基金总体规模上升上升 截至 2025 年一季度末，FOF 基金数量为 512 只，FOF 基金总规模为 1429.34 亿元，较上季度末上升 107.01 亿元。其中偏债混合型 FOF 基金规模较 2024 年四季度末增加 88.26 亿元。风险提示：风险提示：本文分析结果基于历史数据统计，过去业绩不代表未来表现，不构成对产品的推荐投资建议。相关研究报告相关研究报告 金融工程研究团队金融工程研究团队 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 金融工程专题金融工程专题 金融金融工程工程研究研究 魏建榕（首席分析师）