【海通国际】净利息收入、净息差和不良率优于预期，非息收入不及预期-250115（10页）.pdf

1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for Engl

2、ish summary)事件 富国银行（WFC.US）发布 2024 年四季度业绩报告。点评 24Q4 营收不及预期，利润超预期，净利息收入超过预期，非息收入不及预期：营收不及预期，利润超预期，净利息收入超过预期，非息收入不及预期：营收同比增速为-0.5%，弱于彭博一致预期的+0.5%。o 净利息收入同比-7.3%，优于彭博一致预期的-8.4%。o 非息收入同比+10.8%，弱于彭博一致预期的+14.5%。o 零售银行及借贷业务收入同比-5.7%，弱于彭博一致预期的-2.0%。o 企业及投资银行业务收入同比-2.6%，弱于彭博一致预期的-1.2%。o 财富及投资管理业务收入同比+8.1%，优于

3、彭博一致预期的+7.7%。o 商业银行业务收入同比-5.8%，弱于彭博一致预期的-4.7%。归属于普通股股东的净利润同比+51.9%，优于彭博一致预期的+45.1%。o 成本收入比同比-9.0pct 至 68.0%，弱于彭博一致预期的 65.9%。24Q4 净息差高于一致预期净息差高于一致预期 3bp，存贷款同比增长均超过预期：，存贷款同比增长均超过预期：NIM 环比上升 3bp 至 2.70%，优于彭博一致预期的 2.67%。贷款总额同比-2.6%，优于彭博一致预期的-2.8%。存款总额同比+1.0%，优于彭博一致预期的-0.5%。24Q4 减值损失优于预期，不良贷款率优于预期：减值损失优于

4、预期，不良贷款率优于预期：信贷减值损失总额 10.95 亿美元，优于彭博一致预期的 12.24 亿美元。不良贷款率环比-5bp 至 0.87%，低于彭博一致预期的 0.92%。24Q4 CET1 充足率、充足率、ROA、ROE 及及 ROTCE：核心一级资本（CET1）充足率同比-0.3pct 至 11.1%，低于彭博一致预期的 11.2%。有形普通股权益回报率（ROTCE）同比+4.9pct 为 13.9%，优于彭博一致预期的 13.0%。ROA 同比+0.33pct 至 1.05%，优于彭博一致预期的 0.98%；ROE 同比+4.1pct 至 11.7%，优于彭博一致预期的11.0%。风

5、险：风险：全球经济增长高/低于预期；加息幅度高/低于预期，资产质量超出/不及预期。Table_Title 研究报告 Research Report 15 Jan 2025 富国银行富国银行 Wells Fargo&Co(WFC US)净利息收入、净息差和不良率优于预期，非息收入不及预期 NII,NIM and NPL Ratio Beat,Noninterest Income Miss 周琦周琦 Nicole Zhou,CFA 张宇阳张宇阳 Mika Zhang 15 Jan 2025 2 Table_header1 富国银行富国银行(WFC US)表表1 业绩汇总业绩汇总 资料来源：富国 2

6、024 年四季报，彭博，海通国际 Wells FargoUSD mn24Q4Act.24Q4Est.23Q4Act.Red BeatGreen MissYellow InlineRevenue20,37820,58920,478YoY%-0.5%0.5%Consumer Banking and Lending8,9809,3249,519YoY%-5.7%-2.0%Corporate and Investment Banking4,6134,6774,735YoY%-2.6%-1.2%Wealth and Investment Management3,9583,9433,660YoY%8.1%