【海通国际】营收利润超预期，净息差超预期，不良率不及预期-250116（10页）.pdf

1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for Engl

2、ish summary)事件事件 美国银行（BAC.NYSE）发布 2024 年四季度业绩报告。点评点评 24Q4 营收利润超过预期，其中净利息收入和非息收入均高于预期：营收同比变化+15.4%，高于彭博一致预期的+14.0%。o 净利息收入同比变化+3.0%，高于彭博一致预期的+1.7%。o 非息收入同比变化+37.1%，高于彭博一致预期的+36.0%。o 消费银行业务收入同比变化+3.1%，高于彭博一致预期的+1.2%。o 全球财富与投资管理收入同比变化+14.8%，高于彭博一致预期的+14.0%。o 全球银行业务收入同比变化+2.7%，符合彭博一致预期。o 全球市场收入同比变化+18.4

3、%，低于彭博一致预期的+20.4%。归属于普通股股东的净利润同比变化+125.5%，高于彭博一致预期的+112.9%。成本收入比同比下降 14.5pct 到 66.2%，差于彭博一致预期的 65.9%。24Q4 不良率高于预期，计提少于预期：本季度计提 14.52 亿美元信贷损失准备，同比变化+31.5%，低于彭博一致预期的+42.0%。不良贷款率环比上升 2bp 至 0.55%，高于彭博一致预期的 0.52%。24Q4 ROE、ROTCE 超过预期，核心一级资本充足率超过预期 有形普通股权益回报率（ROTCE）同比上升 6.71pct 至 12.63%，高于彭博一致预期的 11.86%ROE

4、 同比+5.04pct 至 9.37%，高于彭博一致预期的 8.76%。标准法下，核心一级资本（CET1）充足率同比上升 0.1pct 至 11.90%，高于彭博一致预期的 11.70%。每股股息 0.26 美元，符合彭博一致预期，去年同期为 0.24 美元。24Q4 净息差高于预期，存贷款增速高于预期：净息差为 1.97%，高于彭博一致预期的 1.94%，环比上升 5bp。贷款总额同比上升+4.0%，高于彭博一致预期的+2.9%；存款总额同比变化+2.2%，高于彭博一致预期的+1.2%。风险风险 全球经济增长高/低于预期；加息幅度高/低于预期，资产质量超出/不及预期 Table_Title

5、研究报告 Research Report 16 Jan 2025 美国银行美国银行 Bank of America(BAC US)营收利润超预期，净息差超预期，不良率不及预期 Revenue&Profit&NIM Beat,NPL Ratio Miss 周琦周琦 Nicole Zhou,CFA 张宇阳张宇阳 Mika Zhang 16 Jan 2025 2 Table_header1 美国银行美国银行(BAC US)表表1 业绩汇总业绩汇总 资料来源：美国银行 2024 年四季报，彭博，海通国际 Bank of AmericaUSD mn24Q4Act.24Q4Est.23Q4Act.Red

6、BeatGreen MissYellow InlineRevenue25,50125,20822,104YoY%15.4%14.0%Consumer banking10,64610,45710,329YoY%3.1%1.2%Global wealth and investment management6,0025,9605,227YoY%14.8%14.0%Global banking6,0916,0865,928YoY%2.7%2.7%Global markets4,8404,9224,088YoY%18.4%20.4%Net interest income14,51314,33714,09